文章核心观点 - 两家国产GPU公司摩尔线程和沐曦股份在科创板上市 其股价的强劲表现不仅为投资者带来高额收益 更使其主承销商通过承销保荐费、余额包销和战略跟投等综合业务模式获得了极为丰厚的回报 凸显了券商在核心优质IPO项目中的盈利模式已从单一的服务收费转向服务与资本收益并重 [2][5][7] 摩尔线程IPO案例 - 摩尔线程上市首日盘中股价冲高至688元/股 涨幅超过500% 投资者中一签最高浮盈达28.68万元 [2] - 公司募集资金总额为79.996亿元 募集资金净额为75.760523亿元 资金将用于多个自主可控芯片研发项目及补充流动资金 [4] - 本次发行承销保荐费用包括保荐费300万元和承销费3.8898亿元 由中信证券（保荐人及主承销商）及招商证券、中银国际证券、广发证券（副主承销商）共同收取 保守估计主承销商中信证券能分得约1亿元 [2][4] - 中信证券包销了投资者弃购的2.93万股 若按上市首日盘中高点688元/股计算 这部分股份浮盈超过1600万元 [5] - 中信证券另类投资子公司中信证券投资参与战略配售140万股 获配金额约1.60亿元 以12月23日收盘价676.8元/股计算 该笔投资最新市值约9.48亿元 浮盈约7.88亿元 [5] - 综合计算 中信证券从摩尔线程IPO中预计能获得约9亿元收益 包括约1亿元承销保荐费和约8亿元股票浮盈 [5] 沐曦股份IPO案例 - 沐曦股份上市将A股“最赚钱新股”纪录推高 投资者中一签最高浮盈达39.52万元 [2] - 公司于2025年12月17日在科创板上市 由华泰联合证券担任独家保荐人及主承销商 首发募集资金41.97亿元 发行价104.66元/股 [5] - 华泰联合证券从该项目中获得约2.67亿元保荐及承销费 [6] - 华泰联合证券包销了投资者弃购的2.03万股 按上市首日盘中高点895元/股计算 这部分股份浮盈约1600万元 [6] - 华泰联合证券子公司华泰创新参与战略配售约95.5万股 获配金额约1亿元 以12月23日收盘价667.60元/股计算 该笔投资最新市值6.38亿元 浮盈5.38亿元 [6][7] - 粗略计算 沐曦股份上市为华泰联合证券带来2.67亿元保荐承销费以及约5.5亿元的账面浮盈 [7] 券商业务模式与行业趋势 - 券商在企业IPO过程中的角色日益复杂 竞争已从简单的项目数量之争转向对核心优质项目的争夺 此类项目能为券商带来丰厚的资本收益 [7] - 科创板试行保荐人相关子公司“跟投”制度 跟投比例为2%-5% 锁定期两年 [8] - 截至12月23日 有5家券商旗下资管计划参与年内上市的科创板公司战略配售/跟投 上市以来最高浮盈超过70亿元 最新浮盈合计超过45亿元 [8] - 相关资源明显向头部券商投行集中 中信证券、中金公司、华泰证券旗下产品在相关列表中占据主导地位 [10]