核心观点 - 2026年国际油价预计将呈现“先抑后扬”走势，年初可能跌破50美元，年末有望反弹至70美元以上 [1] 地缘政治与供应端分析 - 俄乌冲突与中东局势预计将长期延续，虽可能转为低烈度对峙，但仍将持续制约石油运输通道安全与区域产能释放 [2] - 石油行业高管普遍预判2026年油价维持低位，但此预期可能成为反向指标，若企业因此收缩产能投资，将导致全球石油供应超预期紧张 [2] - 截至12月19日，2026年1月交割的WTI期货价格报56.15美元，较年初已累计下跌20.89% [2] 需求端分析 - 美国经济虽显脆弱，但低油价有助于缓解通胀，加之特朗普政府克制的关税政策及美联储降息举措，将对经济形成刺激并支撑能源消费需求 [3] - 中国作为全球最重要石油消费市场，其工业部门持续稳健运行，为稳定原油需求提供了坚实保障，展现出积极韧性 [3] 价格走势与市场策略 - 2026年初市场悲观情绪可能延续，油价或跌破50美元关口，随后在地缘风险发酵、供应收缩及需求复苏推动下逐步反弹，年末收盘价预计突破70美元 [4] - 2026年石油交易需重点关注三大核心因素：俄乌冲突与中东局势等地缘动态、中美经济数据（尤其是中国工业及美国就业通胀数据）、以及石油行业产能投资与OPEC+减产执行情况 [4] - 应对市场波动的关键策略包括保持交易纪律、设置合理止损、避免被短期市场情绪左右 [4]