上市进程 - 公司将于12月3日接受北交所上市委审议 [1] 业务概况 - 公司自2007年设立以来，一直致力于铝颜料和微细球形铝粉的应用研究和产品开发，相关产品属于新材料产业中的有色金属功能粉体材料 [4] - 铝颜料产品广泛应用于涂料、印刷油墨、塑胶材料等领域，其下游产品应用于汽车、3C产品、家用电器、飞机船舶、工程机械、建筑材料等众多制造业领域 [4] 财务预测与问询 - 公司预测2025年销售费用为2723.65万元，较2024年增长56.78万元，而2022年至2024年销售费用分别为1983.55万元、2276.89万元和2666.87万元 [6] - 北交所要求说明在2022年至2024年销售费用持续增加的情况下，预计2025年仅小幅增长的合理性 [6] - 公司回复称2022年至2024年销售费用率分别为3.15%、3.30%和3.77%，2025年预计销售费用率取三年平均值3.41%，结合预计收入测算销售费用约为2680.75万元，较2024年略有增加 [6] - 公司2025年上半年扣非归母净利润为3029.71万元，而预测全年为7214.43万元，北交所要求说明上半年不足预测数一半但预计全年达标的合理性 [7] - 公司回应称第三季度业绩增长因素将持续，第四季度经营将保持良好势头，预计全年达标具有合理性 [8] - 最新招股书预测2025年度营业收入、归母净利润和扣非净利润分别为7.88亿元、8217.15万元和7471.79万元，较上年同期分别增长11.42%、39.94%和33.75% [8] 客户与应收账款 - 按单项计提坏账准备的客户中包含惠州市族兴达实业有限公司、温州族兴颜料有限公司等包含"族兴"商号的企业 [10] - 截至报告期末，惠州市族兴达实业有限公司逾期应收账款余额为104.89万元，其中5年以上账龄金额为104.40万元 [11] - 2022年至2024年，惠州市族兴达实业有限公司、厦门族兴商贸有限公司及温州族兴颜料有限公司期后回款比例均为100%，但2025年1-6月，惠州市族兴达实业有限公司回款比例为34.25%，厦门族兴商贸有限公司回款比例为22.43% [12] - 温州族兴颜料有限公司于2024年9月注销，2025年6月公司与其达成协议，豁免其债务12.47万元，由其股东代为偿还剩余27万元 [13] - 公司表示使用"族兴"商号的客户均为合作10年以上的经销商，与公司无关联关系 [13] 现金流状况 - 报告期内经营活动现金净流量分别为-978.21万元（2022年）、-5247.19万元（2023年）和-85.51万元（2024年） [13] - 现金流为负主要系客户与供应商结算方式、信用政策存在差异以及部分票据贴现等未计入经营活动现金流 [13] - 同行业可比公司经营活动净现金流量有正有负，2023年度公司经营活动产生的现金流量净额与净利润的差额在同行业中排名居首位 [14]