市场传闻与股价异动 - 12月25日，市场传闻“剑南春拟收购水井坊”，推动A股白酒板块午后震荡走高，水井坊股价封死涨停板，报收于39.80元/股 [1] - 除水井坊涨停外，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒等头部酒企股价均齐齐上涨 [5] 公司官方回应 - 水井坊公司内部人士表示未收到相关收购信息，公司方面对该传闻并不了解，并强调目前生产经营一切正常 [4] - 剑南春通过媒体表示对传闻“不知情” [4] - 水井坊此前也曾陷入“习酒要收购水井坊部分股权”的传闻，并被公司董秘在投资者互动平台否认 [4] 传闻背后的历史渊源与行业背景 - 剑南春与水井坊同属“川酒六朵金花”，在地域、文化和香型上具有天然的亲近性 [6] - 水井坊在2006年至2011年间，被全球酒业巨头帝亚吉欧通过多次收购最终控股，成为中国白酒行业外资并购第一案 [5] - 2007年，剑南春也曾与生产“绝对伏特加”的瑞典烈酒集团Vin&Sprit进行谈判，计划在中国成立合资公司 [5] 市场反应的内在逻辑 - 传闻引发市场强烈反应，反映了白酒行业处于深度调整期，市场竞争加剧，市场对于行业内部通过兼并重组实现资源优化、强强联合的预期不断增强 [6] - 市场分析认为，虽然剑南春与水井坊的整合可能带来产能、渠道和品牌协同效应，但水井坊由帝亚吉欧控股涉及跨国资本运作，交易复杂程度高，剑南春自身亦有长期发展规划，短期内实现此类大型并购的可能性较小 [6] - 有券商分析师表示，此次板块集体上涨或与年末资金轮动有关 [5]