行业现状与调整特征 - 白酒行业处于深度调整期 影响程度远超上一轮周期 行业进入"磨底期"并呈现供给侧实验场特征 [1] - 行业两极分化趋势明显 名酒巨头营销动作弱化 中小酒企面临严峻考验 [4][5] - 2023年以来受消费疲软和商务活动放缓影响 渠道库存积压严重 名酒出现价格倒挂现象 [9] 头部企业战略调整 - 茅台集团春糖展台采用极简风格 取消冰淇淋和巽风数字世界展台 聚焦品牌展示而非产品推广 [2] - 五粮液取消酒店展仅保留会场展 反映传统白酒巨头参展策略转向 [3] - 头部酒企自2023年三季度起主动控速 春节后多家企业实施停货稳价策略 [5] 价格体系与渠道管控 - 茅台批价从2024年初3000元/瓶回落至2200元/瓶 去年曾跌破2000元/瓶 [9] - 习酒率先取消反向红包政策 防止渠道商违规套取费用扰乱市场价格 [8] - 企业推广"瓶盖换酒"等直接面向消费者的促销方式 替代传统渠道返利模式 [8][9] 资本运作与市场信心 - 贵州茅台累计回购82.22万股 支付金额近12亿元 泸州老窖发布集团增持计划 [6] - 行业需通过市场化手段实现厂商与渠道价格的动态平衡 去库存周期预计持续2-3年 [5] 行业周期与未来展望 - 本轮调整波及全行业各价格带和香型 与2013年仅高端市场受创形成对比 [9][10] - 行业触底特征初步显现但需二季度验证 若头部企业坚持量价策略则底部将确认 [6] - 品牌化与品质化成为核心竞争要素 行业需从压货模式转向用户运营模式 [7][10] 春糖会功能转型 - 春糖会不再是招商主战场 主要作用转为品牌发声和市场调研 [3] - 大型经销商参会目的转为把握行业趋势而非选品 [3]