报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注广西产量和成本，涉及白糖基本面数据、宏观及行业新闻、国内外市场供需情况及趋势强度[1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 原糖价格16.05美分/磅，同比-0.09；主流现货价格5930元/吨，同比0；期货主力价格5562元/吨，同比-37；91价差28元/吨，同比16；15价差30元/吨，同比-9；主流现货基差368元/吨，同比37 [1] 宏观及行业新闻 - Conab下调25/26榨季巴西产量至4450万吨，前值4590万吨 - 印度季风降水量较LPA高6.7%（9月1日） - 巴西7月出口359万吨，同比减少5% - 中国7月进口食糖74万吨（+32万吨） [1] 国内市场 - CAOC预计24/25榨季国内食糖产量1116万吨，消费量1580万吨，进口量500万吨；预计25/26榨季国内食糖产量1120万吨，消费量1590万吨，进口量500万吨 - 截至5月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨（+120万吨），累计销售食糖811万吨（+152万吨），累计销糖率72.7% - 截至7月底，24/25榨季中国累计进口食糖324万吨（-34万吨） - 25/26榨季，市场预期广西出糖率下降、生产成本上升 [2] 国际市场 - ISO首次预计25/26榨季全球食糖供应短缺23万吨，24/25榨季全球食糖供应短缺488万吨 - 截至8月1日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降8.6个百分点，累计产糖1927万吨（-162万吨），累计MIX52.06%同比提高2.93个百分点 - ISMA/NFCSF预计，25/26榨季印度总糖产量3490万吨，24/25榨季为2950万吨（+540万吨） - OCSB数据显示，24/25榨季泰国累计产糖1008万吨（+127万吨） [3] 趋势强度 - 白糖趋势强度为0，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [4]