报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现阶段南北肥标价差均倒挂，集团仔猪售卖减少，近期肥猪抛压初步印证累库，官方仔猪数印证存量，预期转弱，且由于贸易流通问题存在阶段性降重的可能性，正套结构或切换 [4] - 1月合约受流动性影响，虽实际为春节前旺季合约，但增仓幅度有限，导致远月价差现阶段偏离季节性合理价差，等待流动后移机会，中长线持续布局11 - 1反套，注意止盈止损 [4] - 短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东生猪现货价格分别为14800元/吨、14250元/吨、14990元/吨，同比分别下降50元/吨、100元/吨、200元/吨 [2] - 生猪2507、2509、2511期货价格分别为13300元/吨、13685元/吨、13380元/吨，同比分别下降105元/吨、上涨25元/吨、下降40元/吨 [2] - 生猪2507、2509、2511成交量分别为6971手、22198手、4223手，较前日分别增加1440手、减少6147手、减少1176手；持仓量分别为27734手、79343手、31864手，较昨日分别增加55手、69手、719手 [2] - 生猪2507、2509、2511基差分别为1500元/吨、1115元/吨、1420元/吨，同比分别增加55元/吨、减少75元/吨、减少10元/吨 [2] - 生猪7 - 9价差为 - 385元/吨，同比减少130元/吨；生猪9 - 11价差为305元/吨，同比增加65元/吨 [2] 趋势强度 - 趋势强度为0，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3] 市场逻辑 - 南北肥标价差倒挂，集团仔猪售卖减少，肥猪抛压印证累库，官方仔猪数印证存量，预期转弱，贸易流通或致阶段性降重，正套结构可能切换 [4] - 1月合约受流动性影响增仓幅度有限，远月价差偏离季节性合理价差，等待流动后移机会，中长线布局11 - 1反套并注意止盈止损 [4] - 短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 清明节后现货止跌二育启动入场，轮储支持下游端口，4月现货价格有支撑，前周近月合约交易收基差逻辑；但二育高价追采情绪降温，南北肥标价差倒挂，集团仔猪售卖减少，栏圈压力增强，阶段性去库或开启，近月合约情转弱，需注意止盈止损 [5] - 短期LH2505合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东生猪现货价格分别为14800元/吨、14400元/吨、15640元/吨，同比分别为-150、-120、-200 [3] - 生猪2505、2507、2509期货价格分别为14115元/吨、13540元/吨、14150元/吨，同比分别为40、45、15 [3] - 生猪2505、2507、2509成交量分别为1815手、5490手、27235手，较前日分别为-1466、-8003、-45091；持仓量分别为4197手、33362手、72298手，较昨日分别为-767、-452、-5753 [3] - 生猪2505、2507、2509基差分别为685元/吨、1260元/吨、650元/吨，同比分别为-190、-195、-165 [3] - 生猪5 - 7价差为575元/吨，同比为-5；生猪7 - 9价差为-610元/吨，同比为30 [3] 趋势强度 - 趋势强度为-1，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱，-2表示最看空，2表示最看多 [4]