报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面 马来西亚BMD毛棕油期货震荡下跌,连棕油期货有趋弱压力;豆油受生物柴油需求不确定、美豆出口利空及巴西大豆预期增产影响,但国内库存减少有支撑[1] - 白糖方面 供应前景宽松制约原糖价格反弹,国内主产区榨糖提速,期货价格走弱,预计保持偏弱走势[3][4] - 玉米方面 短期基层售粮积极性一般,上量增加有限,低库存企业有补库需求,盘面回调受限[5] - 鸡蛋方面 近期蛋价低位上行,养殖端惜售,在产蛋鸡存栏量预计高位缓降,但市场实际供应量仍偏多,需求偏弱,预计本周蛋价震荡偏弱[8] - 生猪方面 现货价格稳定,南方腌腊需求起量增强下方承接能力,但12 - 1月行情不确定,预计现货继续磨底,盘面持续上行乏力[10] - 棉花方面 美棉维持震荡行情,国内下年度新疆种植面积预期下滑中长期乐观,但产业下游偏弱,棉价下方空间有限,上方面临压力[14] - 粕类方面 美豆震荡偏弱,国内豆粕宽松格局延续,主力单边震荡偏空,关注1 - 5正套表现[17] - 红枣方面 2025/2026年度新疆灰枣产量减产幅度不及预期,当前供应有双重压力,成本固化为盘面带来支撑,关注消费走货情况[19] 各行业相关目录总结 油脂产业 - 期货市场 12月15日江苏一级豆油现价8550元,期价Y2605为8222元;广东24度棕榈油现价8500元,期价P2605为8558元;江苏三级菜籽油现价10020元,期价OI605为9430元[1] - 基差情况 12月15日豆油Y2605基差328元,棕榈油P2605基差 - 28元,菜籽油OI605基差440元[1] - 价差情况 12月15日豆油跨期05 - 09价差92元,棕榈油跨期05 - 09价差142元,菜籽油跨期05 - 09价差48元;豆棕现货价差50元,菜豆油现货价差1420元[1] 白糖产业 - 期货市场 12月16日白糖2601为5291元/吨,白糖2605为5207元/吨,ICE原糖主力为14.93美分/磅[3] - 现货市场 南宁现货价5330元/吨,昆明现货价5270元/吨;进口巴西配额内糖价4163元/吨,配额外糖价5277元/吨[3] - 产业情况 全国食糖产量累计值105万吨,销量累计值35万吨;广西食糖产量累计值13.39万吨,销量当月值8.94万吨;全国工业库存70万吨,广西工业库存4.45万吨,云南工业库存1.26万吨;食糖进口75万吨[3] 玉米系产业 - 玉米期货 12月16日玉米2601为2228元/吨,锦州港平舱价2320元/吨,基差92元;玉米1 - 5价差 - 16元[5] - 玉米淀粉期货 玉米淀粉2601为2513元/吨,长春现货2590元/吨,潍坊现货2800元/吨,基差77元;玉米淀粉1 - 5价差 - 42元[5] 鸡蛋产业 - 期货市场 12月16日鸡蛋01合约为3077元/500KG,鸡蛋02合约为2942元/500KG，1 - 2价差为180元[8] - 现货市场 鸡蛋产区价格3.03元/斤，基差 - 93元/500KG[8] - 产业指标 蛋鸡苗价格2.80元/羽，淘汰鸡价格3.97元/羽，蛋料比2.39，养殖利润 - 23.67元/羽[8] 生猪产业 - 期货市场 12月16日主力合约基差145元，生猪2605为11905元/吨，生猪2603为11305元/吨，生猪3 - 5价差 - 600元[10] - 现货市场 河南现货价11450元/吨，山东11650元/吨，四川12000元/吨等[10] - 产业指标 样本点屠宰量日值226755头，白条价格周值18.03元/公斤，仔猪价格周值16.50元/公斤等[10] 棉花产业 - 期货市场 12月16日棉花2605为13990元/吨，棉花2601为14000元/吨，ICE美棉主力63.93美分/磅，棉花5 - 1价差 - 10元[14] - 现货市场 新疆到厂价3128B为14884元/吨，CC Index: 3128B为15060元/吨等[14] - 产业情况 周亚库存468.36万吨，工业库存93.96万吨，进口量9.00万吨等[14] 粕类产业 - 期货市场 12月16日江苏豆粕现价3100元，期价M2605为2758元；江苏菜粕现价2420元，期价RM2605为2347元[17] - 基差情况 豆粕M2605基差342元，菜粕RM2605基差79元[17] - 价差情况 豆粕跨期05 - 09价差 - 107元，菜粕跨期05 - 09价差 - 53元，油粕比2.76，豆菜粕现货价差680元[17] 红枣产业 - 期货市场 12月16日红枣2601为8975元/吨，红枣2605（主力合约）为9025元/吨，红枣2609为9335元/吨，红枣1 - 5价差 - 100元，红枣5 - 9价差 - 310元[19] - 现货市场 沧州特级现货价格9760元/吨，沧州一级现货价格8600元/吨，沧州特级与主力合约基差135元[19]