· 专题报告 新陈交替，震荡筑底 观点： C01 震荡偏弱 报告日期 2025-09-29 季度报告 若无明显政策和天气变化，新季玉米卖压预期和种植成本下降的情 况下，预期 C01 将震荡筑底，关注贸易商囤粮节奏和政策变化。待新粮 卖压进一步兑现后，C09 可择机逢低多配。 ⚫ 风险提示 天气、政策 往期相关报告 | 1.新陈交替，盘面重回弱势 | | --- | | 2025.09.16 | | 2.新季玉米卖压预期，盘面弱势寻 | | 底 2025.08.25 | | 3.进口玉米拍卖消息冲击，盘面承 | | 压 2025.07.02 | 1 D ⚫ 全球主要出口国玉米库消比回升： 在种植面积上调和高单产预期 下，2025/26 年度美玉米库消比由 2024/25 年度的 8.65%上调至 13.14%；全球主要的玉米出口国库消比由 7.71%上调至 9.73%。 ⚫ 新季玉米预期丰产，种植成本下降：2025/26 年度全国种植面积预 期同比略减，由于种植期天气条件适宜，预期单产水平同比明显 提升，全国整体维持丰产预期。新季玉米集港成本预期进一步下 降至 1950-2100 元/吨附近。目前盘面距离成本线 ...