经济数据与消费者信心 - 关键经济数据发布因政府长期关门而陷入停滞，劳工部无法按时公布10月就业报告，该报告已连续第二次推迟[1] - 消费者信心指数从10月的53.6点暴跌至11月初的50.3点，创下2022年年中以来的最低值[3] - 不同收入群体普遍担忧未来收入，支出意愿大幅收缩，拖累美国国内经济复苏节奏[3] 关税政策与法律审查 - 美国最高法院对特朗普政府进口关税令的合法性进行审查，对《国际紧急经济权力法》的法律依据提出严厉质疑[3] - 若法院裁定关税法律依据无效，已实施的关税可能被取消或调整，并将引发复杂的退税流程和国际贸易规则动荡[5] - 众多企业因无法预判关税政策走向，被迫暂停或调整跨国投资与生产计划，全球贸易链不确定性显著上升[5] 全球经济与供应链影响 - 受美国需求放缓与关税成本上升影响，日本第三季度GDP大概率出现同比近2.5%的收缩，出口导向型产业首当其冲[6] - 美国关税政策调整或需求收缩，导致依赖对美出口的国家订单减少，压力通过供应链关联性扩散至全球产业链上下游[8] - 美国作为第一经济体的政策摇摆，可能通过资本流动、贸易渠道引发连锁反应，新兴市场面临资本突然撤出的风险[11] 金融市场表现 - 科技股承压明显，纳指创下自4月以来最糟糕的一周表现，关税政策对科技行业供应链与成本的冲击是主要诱因[8] - 现货黄金价格上周末上涨0.7%，至每盎司4005.21美元，美国12月交割的黄金期货上涨0.5%，收于每盎司4009.80美元[10] - 美元兑一篮子货币单周下跌，投资者对美国经济增长与政策稳定性的信心下降[8] 宏观经济压力 - “特朗普通货膨胀”持续发酵，公共支出增加与关税政策叠加，推高国内商品价格并削弱出口企业竞争力[11] - 美国上一财年财政赤字规模介于数千亿至超一万亿美元之间，庞大的赤字限制了政策调整空间[11] - 政策混乱导致市场、企业与消费者无法预判未来政策走向，被迫采取保守策略[11]