市场参与者行为分化 - 比特币早期持有者Owen Gunden在周四向加密交易所Kraken转入最后2499枚比特币，价值2.28亿美元，自10月21日以来累计出售约1.1万枚比特币，彻底清空持仓 [1][3] - 与此形成鲜明对比，机构投资者持续加仓，对美国现货比特币ETF的持股比例已从2024年二季度的27%跃升至40% [1][3][6] - Owen Gunden的清仓行动历时一个多月完成，其曾是早期比特币套利交易员，在Mt. Gox等交易所活跃，根据Arkham数据其身家约5.61亿美元，在加密货币领域排名第八 [4][5] 市场情绪与资金流向 - 比特币市场状况恶化至本轮周期最悲观水平，CryptoQuant的牛市指数已跌至20/100的极度看空区间 [3][9] - 11月迄今，比特币ETF已录得28亿美元资金流出，但机构持股比例的上升表明机构投资者正在坚守仓位 [3][8] - 市场对牛市终结的担忧加剧，散户投资者纷纷离场，与机构投资者的行为形成鲜明对比 [9] 机构持仓数据解读 - 周三机构对比特币ETF的持有比例达到40%的新高，较二季度的27%显著上升，当时约有1119家机构通过美国现货比特币ETF持有投资 [6] - 40%的持股比例是保守估计，因为只有管理资产超过1亿美元的机构才需向美国证券交易委员会提交13-F报告 [7] - 比特币目前报价约85823美元，机构与散户之间的背离走势凸显出当前市场参与者之间的信心分化 [10]