航空股股价表现 - 中国国航跌4.51%至5.29港元 首都机场跌3.15%至3.07港元 南方航空跌2.43%至3.62港元 东方航空跌2.74%至2.84港元 [1] 油价上涨原因 - 美国将从8月1日起对印度商品征收25%关税 并警告可能因印度购买俄罗斯能源实施额外惩罚 [1] - 美国新制裁打击伊朗石油运输网络 进一步限制全球供应 导致风险溢价上升 [1] 油价上涨对航空业影响 - 燃油成本为航空公司第一大成本 油价快速上升会触发更高标准燃油附加费 [1] - 成本转嫁会对需求产生挤出效应 航司盈利持续恶化概率高 [1] 汇率变动对航空业影响 - 离岸人民币兑美元报7.2113元 较周二跌305点 [1] - 航空公司购买租赁飞机及航油主要使用外币支付 外币负债敞口显著放大 [1] - 汇率贬值会带来巨额汇兑损失 严重影响航司当期利润 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集装箱航运方面，部分船司跟随MSK调降现货报价，7月上半月运价逐渐向MSK靠拢，悲观预期下EC盘面维持震荡偏弱；现货运价中枢逐步回升，关注后续市场订舱及船司调价情况；需求端近期中美谈判或影响美线船舶外溢及发运节奏和量，供给端7月预计供需双增；近期中东地缘局势反复，盘面波动大，建议谨慎操作 [4][5] - 干散货航运方面，波罗的海干散货运价指数终结五日连跌，受巴拿马型船运价上涨推动；海岬型船澳洲市场偏冷清、大西洋市场货盘增加，巴拿马型船7月煤炭货盘释放增加；短期整体市场或进入回调阶段，中型船市场运价预计震荡偏强，关注终端补库及煤炭运输需求情况 [11][14] 根据相关目录分别进行总结 集装箱航运 期货盘面 - EC2506收盘价1885.3点，跌2.8点，跌幅0.15%，成交量783手，减幅33.53%，持仓量2491手，减幅10.27%；EC2508收盘价1740.2点，跌31.8点，跌幅1.79%，成交量50789手，减幅29.08%，持仓量43528手，减幅2.82%等 [2] 月差结构 - EC06 - EC08价差145，涨29；EC06 - EC10价差593，涨9等 [2] 集装箱运价 - SCFIS欧线周价格1937.14点，环比14.11%，同比 - 59.35%；SCFIS美西线周价格2083.46点，环比 - 28.37%，同比 - 48.74%等 [2] 燃油成本 - WTI原油近月价格63.81美元/桶，环比 - 3.39%，同比 - 21.16%；布伦特原油近月价格66.84美元/桶，环比 - 4.14%，同比 - 21.5% [2] 逻辑分析 - 现货运价中枢回升，部分船司调降报价，关注市场订舱和船司调价；需求端中美谈判影响美线船舶外溢和发运，供给端7月预计供需双增；中东地缘局势反复，盘面波动大 [5] 交易策略 - 单边偏弱震荡，观望，关注贸易谈判和地缘变化；套利方面，06逐渐进入交割，6 - 8反套逢高离场，10 - 12反套滚动操作 [6] 行业资讯 - 英媒称欧盟准备采取更多关税反制措施对美施压；鲍威尔表示政策处于有利位置，多数官员认为今年晚些时候降息合适；高级官员警告欧盟在贸易战中需发出“可信威胁”报复；红海局势方面，特朗普对伊以停火表态，卡塔尔首相称哈马斯与以色列将间接会谈，以军参谋长有行动重点表述等 [6][7][8] 干散货航运 干散货运价指数 - BDI价格1681点，环比0.42%，同比 - 15.82%；BHSI价格628，环比0.00%，同比 - 16.60%等 [11] 干散货运价（日） - 程租海岬型铁矿石巴西图巴朗 - 青岛（BCI - C3）价格23.18美元/吨，环比3.14%，同比 - 15.08%；西澳 - 青岛（BCI - C5）价格8.92美元/吨，环比 - 2.75%，同比 - 16.96%等 [11] 干散货运价（周） - 程租海岬型铝土矿几内亚 - 烟台价格22.95美元/吨，环比 - 16.09%，同比 - 17.30%；程租巴拿马型煤炭印尼萨马琳达 - 印度恩诺价格10.5美元/吨，环比5.00%，同比 - 12.50%等 [11] 燃油成本 - WTI原油近月价格63.81美元/桶，环比 - 3.39%，同比 - 21.16%；布伦特原油近月价格66.84美元/桶，环比 - 4.14%，同比 - 21.5% [11] 市场分析及展望 - 波罗的海干散货运价指数终结五日连跌，巴拿马型船运价上涨推动，海岬型船运价指数下滑，超灵便型散货船运价指数上涨 [11] 即期运价 - 6月24日，海岬型船铁矿石巴西图巴朗 - 青岛运价23.18美元/吨，环比3.14%，西澳 - 青岛运价8.92美元/吨，环比 - 2.75%；截至6月20日，海岬型船煤炭澳大利亚海因波特 - 青岛运价11美元/吨，环比 - 15.06%等 [12] 发运数据 - 2025年06月16 - 22日，Mysteel全球铁矿石发运总量3506.7万吨，环比增加154.0万吨，澳洲巴西铁矿发运总量3060.9万吨，环比增加218.8万吨；预计巴西6月大豆出口有望达1437万吨，5月中国从巴西进口大豆1211万吨，同比增长37.5%，从美国进口163万吨，同比增长28.3% [13] 逻辑分析 - 海岬型船澳洲市场偏冷清、大西洋市场货盘增加，巴拿马型船7月煤炭货盘释放增加；巴西市场发运良好，澳洲市场7月运输需求减弱，中型船市场粮食货盘反弹后发运将回落，煤炭需求或增加 [14] 行业资讯 - 2024年6月16 - 22日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1257.2万吨，环比上升31.0万吨；2025年5月，中国进口印度尼西亚煤1247.7万吨，环比下降12.7%，同比下降26.5%；6月24日，以色列空军摧毁德黑兰附近雷达设施后暂停进一步军事打击 [15][16] 相关附图 - 包含SCFIS欧线指数和SCFIS美西线指数、SCFI综合指数、BDI指数等多个指数的相关附图 [18][22][27]