报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国重新定义老旧石化装置产能或带来炼油产能优化而非简单削减，类似大连石化产能置换，运行20年以上炼油装置虽占比超40%但大多经技改，未来并非简单产能淘汰 [2] - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3] 市场要闻与重要数据 - 纽约商品交易所8月交货轻质原油期货价格跌99美分，收于每桶66.21美元，跌幅1.47%；9月交货伦敦布伦特原油期货价格跌62美分，收于每桶68.59美元，跌幅0.90%；SC原油主力合约收跌0.55%，报504元/桶 [1] - 伊朗将与中国和俄罗斯就伊朗核计划问题举行三方会谈，过去一年就“快速恢复制裁”机制磋商跟进核协议执行，批评欧洲国家将该机制用作威胁工具 [1] - 美国财政部长表示下一轮美中会谈可能讨论中国购买俄罗斯和伊朗石油问题，中方希望美方落实两国元首通话共识，发挥经贸磋商机制作用，推动中美关系发展 [1] - 中国海油宣布渤海亿吨级油田垦利10 - 2油田群开发项目（一期）投产，该油田探明地质储量超1亿吨，一期计划投产开发井79口，预计高峰日产油气当量约3000吨 [1] 投资逻辑 - 中国重新定义老旧石化装置产能或带来炼油产能优化，非简单产能削减 [2] 策略 - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3] 风险 - 下行风险为美国放松伊朗石油制裁、宏观黑天鹅事件 [3] - 上行风险为美国加大俄罗斯石油制裁、中东冲突导致大规模断供 [3]