沪港协同的战略背景与必要性 - 在“建设金融强国”背景下，沪港协同旨在锻造可与纽约、伦敦比肩的全球金融中心[1] - 仅凭香港或上海单打独斗难以撼动纽约、伦敦的领先格局，必须发挥两地协同优势[3] - 全球金融中心指数显示香港和上海分列第三和第八，但与前列差距显著，例如纽约上市公司市值高达69.48万亿美元，而香港和上海分别为3.87万亿美元和6.3万亿美元[3] - 人民币国际化是另一重迫切性，尽管人民币已是全球第四大支付货币，但其“货币国际支付覆盖率”仅0.25，远低于美元的1.82[4] 沪港协同的现有基础与进展 - “沪港通”机制全面升级，包括纳入科创板股票、ETF产品及大宗交易，截至2025年5月港股通累计净流入突破4.35万亿港元，南向交易额占香港市场成交额比例达22.5%[6] - “债券通”和“互换通”深化多币种交易生态，“北向互换通”2025年日均结算金额已升至220亿元人民币[6] - 支付体系协同取得进展，2025年6月上线的“跨境支付通”实现了香港“转数快”与内地IBPS系统的对接[7] - 数字人民币跨境应用取得突破，包括首笔贵金属跨境交易结算和香港居民可通过“转数快”为数字人民币钱包充值[7] “十五五”期间沪港协同的总体思路与方向 - 总体思路是服务国家战略、错位竞争与优势互补、发挥上海自贸区及临港新片区支点作用、强化风险防范协同[10] - 上海应聚焦“在岸国际金融中心”建设，巩固人民币资产定价中心地位；香港则巩固“离岸国际金融中心”地位，打造跨境资本配置枢纽[10] - 具体推进方向包括深化金融基础设施互联互通、推动离岸与在岸金融联动、协同发展跨境金融、绿色金融、科技金融与数字金融，以及完善保障机制[11][12] 沪港协同的具体合作领域 - 金融基础设施方面，将深化“沪港通”“债券通”，推动REITs等创新产品纳入互联互通，并加强大宗商品交易合作[11] - 离岸与在岸金融联动方面，将协同创新人民币离岸业务，推动“上海自贸离岸债”和“点心债”共同发展[11] - 跨境金融方面，将在临港新片区与香港间试点“跨境资金池”双向扩容，支持联合开展跨境银团贷款[11] - 绿色金融方面，将推动沪港绿色金融标准互认，联合开发跨境碳交易、气候保险等创新产品[11] - 科技与数字金融方面，将支持科技企业沪港两地上市，鼓励香港资金通过QFLP投资上海科创企业，并共同推进数字人民币在贸易领域的跨境支付[12]

香港金融市场复苏表现 - 香港银行存款总额于2025年5月底达18.5万亿港元创历史新高 同比增幅达两位数[4] - 港股IPO融资额2025年上半年为2808亿港元 同比上升322% 日均成交额2402亿港元同比上升118% 总市值42.7万亿港元同比上升33%[5] - 港元拆息降至1厘左右 港币汇率多次触及7.85弱方兑换保证水平 反映资金面极度宽松[4][5] 沪港金融中心互补关系 - 香港作为离岸金融中心具备货币自由兑换和资金自由流动优势 上海主要服务于在岸金融业务[9] - 香港采用普通法系而上海属大陆法系 导致两地金融服务主体和功能定位存在差异[9] - 沪港通过A+H股和互联互通机制实现基础市场与资本市场深层融合[11] 人民币国际化发展瓶颈 - 人民币国际支付覆盖率仅0.25 远低于美元1.82和欧元1.5的覆盖率水平[17][23] - 中国离岸金融指数2014-2022年仅增长3.97% 同期GDP全球占比增长31.6% 出现金融配套与实体经济发展脱节[23] - 香港离岸人民币国债存量仅1000多亿元 难以支撑有效抵押市场[27][31] 沪港协同发展重点领域 - 建立内地地方债香港板块 通过互联互通机制连接两地债券市场[12] - 香港2025年5月通过《稳定币条例》8月1日生效 上海在区块链等金融科技领域具领先优势[14] - 共同开发适应离岸经贸需求的金融产品 推动自贸离岸债和点心债共同发展[22] 离岸金融基础设施建设 - 上海持牌离岸银行资产仅246亿美元 占银行总资产比例不足1%[25] - 香港人民币存款及存款证规模达1.1万亿元 日均支付量3万亿元同比增长50%[18][23] - 探索香港发行离岸人民币稳定币 上海提供国债储备资产的联动机制[17][31] 跨境金融服务创新 - 支持上海企业在香港成立财资中心 鼓励香港企业在上海设立辐射全国的财资中心[21] - 升级自贸账户功能 允许银行凭企业指令自由划转资金[20][28] - 在上海临港新片区开展区块链信用证 数字人民币跨境清算等试点[28][31]