行业与公司 * 纪要涉及的行业为中国汽车行业，特别是新能源汽车与高端汽车市场[1] * 纪要涉及的公司包括整车制造商吉利、长城、江淮汽车，以及岚图汽车（东风集团旗下）[11] 核心观点与论据 * **整体销量趋势：未来几年中国汽车市场销量将在高位平台震荡，难以回到2100万辆以下，预计在2200万至2300万辆间波动**[1][2] * 2024年在以旧换新政策刺激下，整体汽车销量达到2330万辆，为过去八年高位[2] * 政策支持力度是关键，自2022年以来，每当市场下滑，政府会迅速出台强力刺激政策（如燃油车购置税减免、以旧换新）[2] * 核心驱动力已转变为换购需求，新能源车换购周期缩短至四五年，远低于燃油车的七八年，加速整体销量提升[1][2] * 即使2026年政策退坡，预计销量仍维持在2200多万辆水平，下滑幅度可能为2%至5%[2] * **市场竞争与“内卷”：中低价格带竞争激烈，但新规有望遏制恶性竞争；高端化市场的核心在于构建综合产品力壁垒**[1][3] * 中低价格带（A级和B级以下车型）竞争非常激烈，许多车企将其作为品牌门户车型，即使亏损也持续投入[4] * 新出台的价格管理政策明确规定不允许亏损卖车，将促使企业注重成本控制和盈利能力，有助于稳定市场秩序[1][3] * 高端化市场的壁垒不仅是三电和智能驾驶，而是涉及外观设计、内饰细节、驾驶体验等的综合性产品力[1][5] * **高端电动车市场：四五十万以上价格带竞争压力相对较小，市场潜力巨大，前景广阔**[1][6][8] * 四五十万及以上价位的需求虽少于三十万价位，但供给也相对更少，因此竞争压力较小[6] * 该价位消费者通常已拥有过BBA等豪华品牌，更注重实际产品体验而非品牌象征[6] * 2025年已推出多款30多万元新款车型，2026年预计将有更多40万元以上新款问世（如蔚来ES9、小米E9等），将推动市场扩容[8] * 国产电动车口碑提升将加速这一过程[8] * **中高端市场壁垒：体现在综合性的产品力上，包括技术、设计、内饰和智能化配置**[1][9] * 技术壁垒示例：华为智能驾驶、投影大灯等黑科技数码属性；极氪9S的48伏稳定防倾杆带来的优异机械素质（3吨车身3秒内百公里加速且高速过弯无侧倾）；坦克系列的越野性能；弗Z的低油耗强动力兼顾方案[9] * 设计语言、内饰细节、智能化配置（如手势拉门）也是重要竞争因素[9] * 优秀车型需具备动力强劲、操控稳定、设计精良等多方面优势[10] 其他重要内容 * **投资建议：在整车领域推荐关注吉利、长城和江淮汽车，这些品牌在豪华向上和出海两个维度表现显著；同时建议关注岚图汽车的发展动态**[11]