报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周认为北半球消费旺季能支撑市场抵御供应增加压力，消费旺季已至最高峰，关注美国汽油需求后续表现，之后供应压力增加，上方空间有限；本周油价总体窄幅波动，后半周因美日关税谈判及美欧协议传言走势稍强 [8] - 原油基本面国内储油令东方市场月差偏强，柴油引领成品油裂解；美国汽油需求旺季最高峰不佳暗示消费能力不佳；反内卷对原油几乎无影响；关注美国主要贸易对象关税谈判进展及最终税率 [8] - 伊以冲突以来油市缺乏决定性驱动，短期波动受关税谈判和地缘政治扰动影响，柴油强势和汽油弱势此消彼长，关注柴油由强转弱时间点，长期观点偏空，因供应端强势且消费旺季消退 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 上周观点认为北半球消费旺季能支撑市场，关注美国汽油需求后续表现，供应压力将增加，上方空间有限 [8] - 本周走势周内油价总体窄幅波动，后半周因美日关税谈判及美欧协议传言走势稍强 [8] - 本周主要观点包括原油基本面、美国汽油需求、反内卷、关税谈判等方面情况，以及短期和长期油市观点 [8] 周度重点 - 东西方市场近月价差分化，西方WTI和Brent价差回落，东方市场价差偏强与中国进口有关，国内SC月差上行 [12] - 中国库存增加吸纳，今年3 - 6月原油隐含库存累计变化为近几年新高，库存增加因油价下跌和吸储政策，额外需求使东方原油近月价差强于西方 [15] - 柴油裂解引领成品油裂解市场，全球裂解整体震荡或偏强，柴油裂解在所有区域市场均强于汽油裂解 [17][18] - 全球现货裂解中柴油裂解强势明显，汽油裂解趋势向下，与美国汽油消费数据旺季不旺呼应，柴油是原油下游主要支撑因素，关注其放缓迹象 [20] - 全球柴油库存总体低下，美国和中国柴油库存处于多年低位，西北欧港口相对中性，新加坡中馏分库存下行加速 [23] - 美国驾驶高峰季汽油需求遭遇滑铁卢，需求数据惨淡，库存总体中性，物价相仿下需求低迷加深对美国后半年消费能力下行预期 [26] - 国内反内卷对原油供给无影响，若反内卷力度加大，老旧小炼油装置及下游装置淘汰对原油是利空，对副产品化工品是利多，国内炼能向上空间不大 [29] - 近期美国与多国有关税谈判动态，关注谈判结果和最终税率，美联储到今年年底预计降息1次 [30] - 根据NOAA预测，今年飓风活动60%超过一般水平，较去年平静，当前美湾无飓风，存在潜在气旋生成点 [32] 价格、价差、裂解 - 展示原油期现走势、持仓报告、期货结构、月差、跨市期货价差、跨市现货价差、美洲现货价差、亚洲现货价差、沙特OSP、精炼产品期货价格、期货裂解、现货价格、现货裂解等多方面数据 [34][39][42] 供需库存平衡表 - 展示全球原油总供应、非OPEC原油总供应、OPEC原油总供应、OPEC原油供应主要国家和豁免国、全球钻机数、美国原油钻机、CDU装置停工量、FCC装置停工量、全球原油总需求、OECD原油总需求、非OECD原油总需求、原油总库存、OECD库存、美国库存、欧洲16国库存、日本库存、ARA库存、新加坡成品油库存、国内库存、EIA平衡表及变化等多方面数据 [84][87][90] EIA周度报告及其他 - 展示EIA周报主要数据、供应、炼油需求、四周平滑终端表观需求、原油库存、精炼产品库存、精炼产品库存及库容、进出口、原油分区域库存、汽油分区域库存、馏分油分区域库存、航煤分区域库存、残余燃油分区域库存、丙烷丙烯分区域库存、国内地铁客运量、国内交通延迟拥堵指数、中国执飞航班数、西方主要国家PMI、其他主要国家PMI、美联储货币政策、美国利率市场、关联能源价格等多方面数据 [154][157][163]