报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日生猪期货强势拉涨，2509合约涨至14300元/吨涨幅2.95%，上涨受春节前后部分地区仔猪腹泻、政策指引下集团企业阶段性降重完成、月底月初规模场常规性出栏节奏放缓等因素驱动，短期猪价震荡偏强运行，中期生猪供给增量预期仍存，长期生猪产能将持续兑现 [4] - 交易策略为长线高空、中线区间、短线走强试探上方压力，不建议盲目追多，2509合约突破第一压力14000 - 14100试探第二压力14400 - 14600，2511合约关注13600 - 13800压力效果 [5] 根据相关目录分别进行总结 上涨驱动分析 - 今年春节前后部分地区仔猪腹泻影响年中出栏供给 [4] - 5月底政策指引部分集团企业主动降重，6月中下旬阶段性降重计划基本完成，体重压力部分释放 [4] - 月底月初规模场常规性出栏节奏放缓，6月30日生猪日度出栏量较6月27日减少25.8%、7月1日日度出栏较6月27日减少19.3%，今日全国均价15.33元/公斤较前一日涨0.23元/公斤，卓创预计明日猪价稳中偏强，河南猪价稳定在15 - 15.8元/公斤 [4] 后市观点 - 短期全国均价14元/公斤支撑有效，肥标价差扩大，出栏缩量，猪价震荡偏强运行，2509合约交易修复贴水逻辑 [4] - 中期2 - 4月全国新生仔猪数量环比增加且出栏体重下降幅度有限，下半年生猪供给增量预期仍存 [4] - 长期能繁母猪存栏高于正常水平且生产效率同比提升，排除疫病影响今年全年生猪产能持续兑现 [4] 交易策略 - 长线高空，中线区间，短线走强试探上方压力，不建议盲目追多 [5] - 2509合约突破第一压力14000 - 14100，试探第二压力14400 - 14600 [5] - 2511合约关注13600 - 13800压力效果 [5]