报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅在供给侧减量、需求端增量预期下，期现共振反弹，但盘面上方卖保压力增强，或刺激西南产区加速复产，期货多头逐渐止盈离场，持续上行动力不足，短期或进入盘整阶段，后续需关注硅企实际生产动态 [1] - 多晶硅六月底以来受供给侧改革预期及现货涨价推动，盘面持续向上，但前期多头逐渐止盈离场，周五盘面增仓下行，短期或有调整，后续需关注产业链上下游实际开工及供给侧改革落地情况 [1] 各部分总结 价格数据 - 工业硅方面，不通氧553（华东）平均价格9100元/吨，涨幅1.68%；通氧553（华东）平均价格9350元/吨，涨幅1.63%；421（华东）平均价格9650元/吨，涨幅1.58%；期货主力合约收盘价8695元/吨，跌幅0.57%；基差405元/吨，上涨200元 [1] - 多晶硅方面，N型致密料44.5元/千克，跌幅2.20%；N型复投料46元/千克，跌幅1.60%；N型混包料43.5元/千克，跌幅1.14%；N型颗粒硅43元/千克，持平；期货主力合约收盘价43850元/吨，跌幅4.05%；基差650元/吨，上涨850元 [1] - 硅片价格方面，N型210mm 1.43元/片，跌幅14.37%；N型210R 1.23元/片，跌幅13.99%；N型183mm 1.08元/片，跌幅13.60%；P型210mm 1.58元/片，持平；P型182mm 1.03元/片，持平 [1] - 电池片价格方面，单晶PERC电池片M10 - 182mm 0.27元/瓦，持平 [1] - 组件价格方面，单晶PERC组件单面 - 182mm 0.70元/瓦，持平；单晶PERC组件单面 - 210mm 0.72元/瓦，持平；单晶PERC组件双面 - 182mm 0.73元/瓦，持平；单晶PERC组件双面 - 210mm 0.71元/瓦，持平 [1] - 有机硅价格方面，DMC 10850元/吨，涨幅0.46%；107胶11250元/吨，持平；硅油13000元/吨，持平 [1] 资讯信息 - 山西省能源局拟对华能应县100MW光伏发电项目等5个光伏发电项目（规模达27.7052万千瓦）以及2个风电项目（规模为7.5万千瓦），共计35.2052万千瓦的规模进行废止，此前已公布2025年废止风电光伏发电项目清单，涉及装机规模59.1947万千瓦，加上此次拟废止项目，累计废止近94.3999万千瓦风光项目 [1] - 宁夏回族自治区发展改革委对盐池(高沙窝)马斯特光伏电站项目等9个共449.3MW新能源项目予以废止，涉及吴忠、石嘴山、中卫3个城市 [1] 基本面分析 - 工业硅供给端北方大厂减产暂无复产消息，西南产区即将进入丰水期，电力成本下移，企业开工稳步回升但复产速度较慢，供给端增减相抵后或有减量；需求端多晶硅企业减产，部分7月复产有需求增量，有机硅减产挺价但需求疲软，国内单体企业开工下滑，对工业硅需求减弱，硅铝合金企业按需采买，下游低位囤货意愿不足 [1] - 多晶硅供给端硅料企业减产，部分有新增产能投放，预计7月产量逼近11万吨；需求端光伏市场疲软，硅片、硅料库存上涨，虽近期成交氛围好转，但上半年抢装机透支需求，终端市场依旧偏弱 [1]