经济数据表现 - 上半年M2余额330.29万亿元 同比增长8.3% 增速较上月提升0.4个百分点 较上年同期高2.1个百分点 显示货币供应量持续增加 [1] - CPI同比回升至0.1% 环比略有回暖 但仍处于低位 PPI同比下降3.6% 连续第三个月回落 反映物价水平疲软 [1] 货币流向分析 - 新增货币主要来自银行贷款 上半年M2增量16.76万亿元 其中居民贷款仅增加1.17万亿元 占比约7% 表明新增货币未大规模流向居民端 [4] - 约30%新增货币通过政府债券融资流向政府部门 用于债务置换和产业投资 如AI及机器人领域 [4] - 约60%新增货币流向企业 主要用于扩大生产 但需求不足导致产能过剩 引发价格竞争 压制物价上涨 [5] 外贸资金外流现象 - 上半年贸易顺差5867亿美元 但同期外币存款规模达8248.7亿美元 创历史新高 前6个月增加1463.2亿美元 主要来自出口企业 [7][8][9] - 部分出口企业将美元收入留存海外 投资高息资产或美股 形成"资金外挂"现象 导致流动性外流 [5][10] 资金回流策略 - 香港资本市场被赋予吸引外汇回流重任 内地放宽人民币直接投资港股限制 鼓励优质企业赴港IPO [11] - 香港推出稳定币法案 开放数字资产经营权 旨在构建新型资金池 增强对外部资金吸引力 [11] - 美联储降息预期及人民币升值前景 可能加速资金从美元资产转向港股等新兴市场 [13] 投资机会建议 - 港股优质企业及指数资产被视为长期配置方向 受益于政策支持及资金回流趋势 [13] - 直播课程提供全球事件解读及资产配置建议 涵盖稳定收益与增值机会资产类别 [14][15]