公司业绩表现 - 2025年第三季度公司实现营收90.91亿元，同比增长1.53%，环比增长6.88% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为25.01亿元，同比下降18.69%，但环比增长2.50% [1] - 第三季度经营性现金流为33.51亿元，同比增长30.02% [1] - 2025年前三季度公司总营收达258.34亿元，净利润为75.70亿元 [1] - 公司合同负债达22.63亿元，同比增长31.45%，为后续收入提供支撑 [1] - 经初步测算，公司第四季度营收同比增速将较三季度提速 [1] 业务板块分析 - 生命信息与支持产线第三季度收入29.52亿元，同比增长2.60%，其中国际收入占比升至70% [2] - 医学影像产线第三季度收入16.89亿元，其中国际业务收入同比高个位数增长，前三季度国际收入占比达61% [2] - 体外诊断产线第三季度收入36.34亿元，其中国际业务收入双位数增长，前三季度国际收入占比达37% [2] - 微创外科业务收入同比增长超25% [2] - 超高端超声前三季度收入翻倍 [2] - 全实验室自动化流水线国内装机180套，接近去年全年水平，国际销售超20套，提前完成全年任务 [2] 国际化战略进展 - 第三季度公司国际业务同比增长11.93%，成为核心驱动力 [1] - 欧洲市场同比增长超20%，独联体及中东非地区实现同比双位数增长 [1] - 公司自2000年开启国际化战略，目前已在全球除美国外的14个国家布局生产基地 [2] - 未来公司将进一步完善全球供应链与服务保障体系，强化国际市场韧性 [2] 研发与创新投入 - 公司前三季度研发投入26.86亿元，占营收比重10.40% [3] - 公司在全球建有十二大研发中心，截至9月30日累计申请专利12513件，其中发明专利9034件 [3] - 第三季度公司推出高敏心肌肌钙蛋白T试剂盒等多项新产品，加速向"设备+IT+AI"数智医疗生态转型 [3] - 公司启元AI大模型已在重症、麻醉等科室落地应用 [3] 投资者回报与资本规划 - 公司董事会通过2025年第三次中期利润分配方案，拟每10股派现13.50元，合计派发16.37亿元 [3] - 公司累计分红总额将达373.36亿元，为IPO募资额59.34亿元的6倍 [3] - 公司拟发行H股并在香港联交所主板上市，打造国际化资本平台 [3] 未来战略方向 - 公司将围绕"数智化、流水化、国际化"战略，聚焦主业并培育高潜力业务 [3] - 未来将深化海外本地化建设，突破全球高端医院与中大样本量实验室 [3] - 公司目标是为全球客户提供数智化整体解决方案 [3]

文章核心观点 迈瑞医疗在第91届中国国际医疗器械博览会展示创新成果，包括启元重症大模型、“数智实验室”和“瑞影生态”等，体现其在医疗AI领域的进展，且公司全球化布局优势凸显，灵活应对出海挑战 [1][3][5][7] 展会情况 - 第91届中国国际医疗器械博览会4月8日在上海开幕，以“创新科技 智领未来”为主题，汇聚近5000家品牌企业 [1] 创新成果 启元重症大模型 - 迈瑞启元重症大模型是全球首个投入临床应用的重症大模型，能通过数据还原患者数字画像并深度分析 [1][3] - 已在国内多家顶级医疗机构实现临床应用，如浙江大学医学院附属第一医院等 [5] 全场景AI解决方案 - “数智实验室”通过“设备 + IT + AI”深度融合，在“数智检验”等三个维度实现突破性创新，如迈瑞AI血细胞形态学识别功能 [5] - “瑞影生态”聚焦临床场景AI全链路，打造多领域全栈全景式智能解决方案，围绕“设备 + IT + AI”打造医学影像数智化生态 [5] 其他成果 - 推出more care迈瑞全球用户服务，向医疗机构咨询顾问转型，通过“设备 + IT + AI + 服务解决方案”提供服务 [5] - 将AI技术融入生命信息支持等多个产线，如全新一代BeneHeart R系列心电图机融合智能引导技术 [5] 全球化布局 - 医疗器械行业国际市场需求旺盛，迈瑞长期注重全球化布局，灵活应对出海挑战 [7] - 面对美国加征关税政策波动，公司提前在美国市场备货及利用全球13国生产基地应对 [7] - 2018 - 2023年迈瑞美国业务复合增速达10%，目前美国销售收入占总收入一定比例 [8] - 待超高端超声Resona A20等产品通过FDA认证后，将以双倍ASP巩固在北美高端市场地位 [8] - 发展中国家是迈瑞海外收入增长引擎，公司将在美国市场打磨品牌和技术提升在发展中国家影响力 [8]