峰会概况与意义 - 首届HKUST–IESE香港收购式创业峰会成功举办，标志着收购式创业模式引入香港及亚太地区的重要里程碑[2] - 峰会由香港科技大学商学院MBA项目与IESE商学院联合主办，Search Panda™收购式创业社区承办，汇聚了来自全球超过200位投资人、创业者、学者和经营者[2] - 香港科技大学创业中心主任指出，ETA模式为创业者提供了通过“收购与重塑”实现创新的新路径，香港是这一模式在亚洲落地的理想起点[2] 收购式创业模式核心概念 - ETA模式让创业者能通过收购成熟企业直接进入企业所有者的角色，成功关键在于从“雇员思维”转变为“所有者思维”[4] - ETA被形容为一种“私募耐心资本”，通过长期合作与信任实现价值共创[4] - ETA模式在全球已有40年发展历程，亚太地区目前已有8个国家超过20个活跃的搜索基金[6] - 模式最终成败取决于是否能“以合理的价格收购优质行业中的优秀企业”[6] 成功ETA企业与创业者特质 - 表现最优的ETA企业通常具备经常性收入、强劲的利润率、低资本密集度以及规范的治理，被比作稀有、坚韧且难以发现的“美洲豹”[14] - 成功取决于收入质量、行业实力、资本效率和合理估值之间的协同一致，应专注于“小而关键、低调却支撑经济运转”的企业[14] - 成功的搜索者兼具好奇心、谦逊、毅力、高超的情商，并具有前瞻性思维、不拘常规，能在不确定性中茁壮成长[12] - ETA核心是“投资于创业者”，而非仅仅“寻找标的”，这种定位更有助于吸引投资支持[8] 亚太地区实践与机遇 - 中国的搜索者应避开低门槛、价格驱动的行业，转而专注于具有可防御性且需求稳定的行业[8] - 日本尽管某些市场已成熟，但跨境扩张带来了广阔的增长机会[8] - 老一代企业主逐渐视部分或全部退出为务实选择，传承不再是禁忌，而是战略决策[18] - 亚太区正涌现大量收购式创业机会，ETA是一个高度协作的模式，汇聚资本、人才与经验[24] - 香港与新加坡被视为亚太地区的ETA枢纽[16] 收购后运营与价值创造关键 - 新任CEO应建立独立运营能力，循序渐进地推进并购与增长[8] - 过渡期的领导力在于“以清晰愿景而非以友谊维系来赢得信任”，并强调沟通透明、文化延续与执行果断[10] - 结构化的治理和董事会的持续支持与指导，对于首次担任CEO的企业家至关重要[6][10][16] - 数字化转型和运营杠杆是在资金稀缺的市场中创造价值的最有效工具之一[16] - 技术升级能迅速提升中小企竞争力，可持续增长源于建立强大的管理体系和赋能优秀的团队[20] - 基于真实传承需求而设定的严谨估值是稳健回报的基石[16] 交易执行与生态构建要素 - 勤勉、才智和持续的互动是搜索者与支持者之间建立信任的基础[16] - 投资者与运营者之间的长期利益一致是可持续成功的关键[16] - 可预测的法律框架与清晰的股权结构是使收并购交易可复制的基础[16] - 亚洲中小企仍高度以创办人为中心，对创办人的同理心是顺利交接的关键[18] - 只要具备合规文件与稳健架构，中外资金流仍具可操作性[18] - 建议新任CEO采取“先观察、再学习、再稳步变革”的策略[16]