花旗集团策略观点 - 建议新增押注30年期利率远期合约表现不及5年期合约 通过衍生品买入欧元兑美元 [1] - 预计特朗普政策将导致收益率曲线趋陡 利差扩大推动交易策略 [1] - 5月已启动收益率曲线趋陡交易 因减税法案扩大政府债务规模压制长期国债 [1] 市场动态与反应 - 特朗普解雇美联储理事后 30年期与5年期美债利差扩大至2001年以来最高水平 [2] - 美元未出现大幅走弱令策略师意外 认为韧性源于法国财政担忧 [2] - 市场担忧政治压力迫使美联储降息 可能推升未来通胀风险 [2] 政策影响机制 - 对美联储独立性减弱的担忧通过美元走弱与收益率曲线趋陡两个渠道释放 [1] - 特朗普干预行为可能危及美联储抗通胀公信力 进而推升长期国债收益率 [1] - 解雇举动被质疑缺乏权限 但加剧了市场对政策独立性的忧虑 [2]

债券交易策略 - 双线资本副首席投资官杰弗里·谢尔曼支持一项债券交易，该交易被视为对冲美国总统特朗普试图解雇美联储主席风险的首选方式 [1] - 交易策略包括买入2年期国债和做空10年期国债，这种交易在市场预期美联储更接近降息时受到青睐 [1] - 两年期国债对货币政策变化敏感，降息可能引发通胀担忧并推高长期收益率 [1] 交易背景与市场预期 - 谢尔曼持有该头寸约10个月，押注收益率曲线将变陡 [1] - 近期有报道称特朗普可能寻求替换美联储主席鲍威尔，导致该交易重新受到关注 [1] - 特朗普批评美联储降息行动迟缓，而鲍威尔表示需要时间评估关税影响后再调整政策 [1] 市场反应与潜在变化 - 白宫表示特朗普"没有计划解雇美联储主席"，但投资者关注特朗普可能提名的继任者 [1] - 谢尔曼认为"影子美联储"的概念将有助于该交易，并在其Opportunistic Core Bond交易所交易基金中持有该头寸 [2] - 近期经济韧性限制了美联储放松政策的能力，但交易员押注新主席可能更倾向于降息 [2] - 市场预期新主席上任后将降息，因此看穿鲍威尔的任期 [2]