财务业绩 - 2025年第二季度营收同比增长13.1%至350亿元，经调整净利润同比增长20.1%至56亿元 [1] - 毛利率和经调整净利润率分别达到55.7%和16.0%，双双突破历史峰值 [1] - 董事会宣布派发上市以来首次特别股息，每股0.46港元，合计约20亿港元 [1] 用户数据 - 平均日活跃用户达4.09亿，同比增长3.4%，平均月活跃用户达7.15亿，同比增长3.3% [1] - 用户总使用时长同比增长7.5%，总流量再创新高 [1] 收入结构 - 线上营销服务、直播及其他服务（含电商及可灵）收入占比分别为56.4%、28.7%和14.9% [1] - 海外业务收入达13亿元，同比增长20.5% [1] - 线上营销服务收入达198亿元，同比增长12.8% [2] 电商业务 - 电商GMV同比增长17.6%至3589亿元，月均买家数达1.34亿 [2] - 泛货架电商GMV占总电商GMV比重超过32% [2] - 618期间泛货架商品卡GMV同比增长超50%，搜索GMV同比增长超140% [2] - 短视频电商GMV同比增长超过30%，本地生活业务GMV同比稳步增长，收入同比增长近120% [2] 人工智能业务 - 可灵AI营业收入超2.5亿元，商业化变现持续加速 [3] - 推出OneRec端到端生成式推荐大模型，并升级可灵2.0视频生成模型及可图2.0图像生成模型 [3] - 可灵2.1系列模型上线，高品质模式下生成5秒视频仅需不到1分钟 [3]

核心观点 - 字节跳动算法团队提出全新推荐排序模型架构RankMixer，通过软硬件协同设计实现模型效果与计算效率的最佳平衡 [2][40] - RankMixer-1B模型将抖音推荐精排模型的Dense参数量从16M扩大至1B量级，同时保持推理成本不变 [4][26] - 该模型在抖音主feed推荐场景全量生效，带来超过0.3%的LT30收益和超过1%的用户时长收益 [4][35] 模型架构创新 - 采用TokenMixing模块实现无参的跨特征信息交互，计算效率优于Self-Attention [17][19][20] - 引入Per-Token SparseMoE结构，通过门控机制动态激活专家网络，提升参数容量 [21][24] - 采用ReLU路由和DTSI训练策略解决MoE专家训练不均衡问题 [25] 性能优化 - 模型MFU从4.47%提升至44.57%，SM Activity从30%提升到80% [4][31] - 通过大矩阵乘法设计、算子融合、混合精度推理等手段实现FLOPs增加20倍下推理成本不变 [29][31] - 图外H2D优化降低3ms延迟，提升MFU [31] 业务效果 - 离线测试显示RankMixer-1B对比纯DNN累积AUC提升超过0.9%，UAUC超过1% [32] - 线上A/B测试显示用户日活跃天数提升0.3%，人均单日使用时长提升超过1% [35] - 低活用户群体效果提升更显著，日活跃天数最高提升1.74%，使用时长提升3.64% [37] 技术理念 - 验证推荐系统存在Scaling Law，通过扩大模型规模持续提升效果 [5][40] - 实现算法与基础设施的协同设计，充分释放GPU算力 [43] - 模型迭代从"雕花"式优化转向可扩展的架构升级 [42]