公司量化投资发展历程与市场地位 - 公司主动量化管理规模截至三季度末超270亿元，在该领域行业排名跃居前三 [1] - 公司量化投资发展历程与国内量化行业成熟过程高度契合，早在2013年私募形态时已开启量化实盘 [1] - 公司于2018年由私募成功转型为公募，首只公募量化产品“博道启航”落地 [2] 量化投资策略体系演进 - 早期采用基于Barra风险模型的多因子组合体系，风险暴露均衡，核心市场中性产品经受住2014年底极端行情考验 [2] - 在期指贴水扩大等市场变化后，量化策略拓展至商品CTA，并发行了纯CTA策略产品 [2] - 公司是行业较早将AI应用到量化投研的基金公司之一，2017年开始利用GP算法挖掘因子，2019年智能系列选股模型成形，2020年AI量价因子纳入实盘 [2] - AI方法的引入成为公司量化产品在2020年至2021年取得亮眼业绩的重要驱动力 [2] - 2023年一季度，公司将原有的AI量价框架扩展迁移，形成全新的AI全流程投资框架 [3] - 目前采用“双框架并行”体系，一套沿用传统多因子框架，另一套完全基于AI驱动的多因子模型框架 [3] 量化团队组织与运作模式 - 量化团队共有8位正式员工，全部以应届生身份加入，在内部培养体系下成长 [4] - 团队特色之一是人才体系的完整性与理念的高度统一，成员从加入起就在同一套框架中磨合 [4] - 团队特色之二是采用“分工协作，投研一体”的团队化作战模式，成员有明确主攻方向且须形成竞争力，个人策略中外部研究成果占比尽量低 [4] - 团队成员的研究成果参与产品实盘运作，所有产品业绩是团队成员在各个模块综合打磨的结果 [5] - 量化投资系统自动处理每日所有产品的目标交易单，所有产品不存在人工干预，呈现体系化一致性优势 [5] - 针对不同指数增强，系统根据“基准指令”和指数特点自动选择更适配的因子组合，实现“分域差异化” [5] 产品矩阵布局与特色 - 公司量化团队共管理四大产品序列，覆盖从相对收益到绝对收益的完整体系 [6] - 标准指增、灵活指增和smart beta增强构成核心骨架，均以获取相对收益为目标 [6] - 标准指增要求80%投资于指数成分股，注重跟踪误差，布局全面，从传统宽基指数到中证A500、科创综指、中证全指等均在行业内率先启动 [6] - 灵活指增不受成分股约束，超额收益弹性显著提升，对标更具特色的指数，例如博道远航对标偏股混合型基金指数，博道成长智航、消费智航、红利智航三只产品基本覆盖中信五大风格 [6] - smart beta增强产品运作思路上更接近主动选股逻辑，追求超额收益最大化，已布局的大盘成长、大盘价值两只产品在过去一年初步展现风格锐度 [6] - 在相对收益体系外，产品进一步延展至绝对收益方向，覆盖量化固收类与专户多资产多策略，形成覆盖多层级目标、多类型风格的立体产品矩阵 [7] - 过去七年公募量化业绩比较中，公司量化团队业绩始终保持前列，跨周期竞争力源于团队化协作、体系化流程与多因子模型的长期打磨 [7]