期 2025 年 9 月 19 日 股指对冲周报 | 虞堪 | 投资咨询从业资格号：Z0002804 | yukan@gtht.com | | --- | --- | --- | | 李宏磊 | 投资咨询从业资格号：Z0018445 | lihonglei@gtht.com | （正文） 1. 股指期货基差情况 表 1：股指期货基差 | | | IF | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约代码 | 上周基差 | 本周基差 | 基差变动 | 指增年化收益 | | IF2509 | 1.20 | 8.08 | 6.88 | | | IF2510 | -5.00 | -14.92 | -9.92 | 5.5% | | IF2512 | -25.00 | -37.52 | -12.52 | 4.8% | | IF2603 | -44.00 | -61.52 | -17.52 | 4.2% | | | | IH | | | | 合约代码 | 上周基差 | 本周基差 | 基差变动 | 指增年化收益 | | IH2509 | 0.06 | 8.66 | 8.60 | | | I ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美日内瓦经贸会谈达成共识带来乐观情绪但未持续，市场后续迷茫，90天后关税交锋或冲击市场；4月通胀和金融数据显示CPI涨幅扩大、PPI降幅收窄，社融由政府债券拉动，信贷新增偏弱；本周50ETF和300ETF成交放量带动银行板块上涨，大盘宽基指数强于中小盘；基差方面，IH和IF较上周略有下行，IC和IM贴水略有扩大，当前波动率和贴水利于场外产品提升票息，可持仓近月合约等待贴水收敛 [4] 根据相关目录分别进行总结 股指期货基差情况 - 展示了IF、IH、IC、IM各合约上周基差、本周基差、基差变动及指增年化收益（期货保证金率按20%、现金理财收益率按2%计算） [2] - 本周IH日均成交量54951手，较前周环比上升25.5%，持仓量80641手，较前周环比上升2.1%；IF日均成交量103703手，较前周环比上升12.5%，持仓量236768手，较前周环比下降4.1%；IC日均成交量99438手，较前周环比上升10.2%，持仓量196282手，较前周环比下降5.6%；IM日均成交量228312手，较前周环比上升11.8%，持仓量305354手，较前周环比下降5.5% [5] - 给出考虑分红后沪深300、上证50、中证500、中证1000各合约收盘价、考虑分红后的基差、预期总分红点数及年化升贴水幅度 [6] - 展示IF、IH、IC、IM合约日均基差、日均基差锥及各合约20交易日基差走势相关图表 [7][8] 对冲盈亏 - 展示IF、IH、IC、IM各合约上周对冲盈亏和本周对冲盈亏 [11] - 展示IF、IH、IC、IM 60交易日累计对冲盈亏相关图表 [10]