财务数据和关键指标变化 - 调整后营业收入为1.69亿美元，同比增长2%；调整后每股收益为10美元，同比增长6%；调整后股本回报率为13.4%；保险生效金额为2580亿美元，同比增长2% [6] - GAAP净收入为1.66亿美元，摊薄后每股收益为1.8美元；股本回报率为13.1% [17] - 新保险签约额为100亿美元，环比下降26%，同比下降7%；留存率为84%，环比上升2个百分点，同比下降1个百分点；主要保险生效金额为2680亿美元，与上一季度基本持平，同比增长40亿美元或2%；总净保费收入为2.45亿美元，环比下降100万美元，同比增长400万美元或2% [18][19] - 基础保费费率为40.1个基点，与上一季度基本持平；净保费收入费率为35.3个基点，环比下降0.2个基点 [20] - 投资收入为6300万美元，与上一季度持平，同比增长600万美元或11%；新资金投资收益率持续超过5%，整体投资组合账面收益率提高10个基点至4.1% [21] - 新逾期贷款数量从2024年第四季度的13700笔降至本季度的12200笔，新逾期率为1.3%，较上一季度下降20个基点；总逾期贷款数量从23600笔降至22300笔，主要逾期率为2.3%；损失为3100万美元，损失率为12% [22][23] - 运营费用为5300万美元，费用率为21%；预计2025年运营费用在2.2亿至2.25亿美元之间 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - Anac Re业务表现良好，保持了强劲的承保和有吸引力的回报状况，本季度继续参与了单户和多户市场的GSE CRT交易 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度住房市场状况与近期相似，住房库存紧张，房价持续高位，尽管借贷成本较高，但潜在需求依然存在；消费者和劳动力市场保持稳定，工资增长略有放缓，通胀适度上升 [6][7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括支持现有保单持有人、投资业务以推动有机增长和效率提升、寻找有吸引力的新业务机会以实现平台多元化，以及向股东返还多余资本 [10] - 公司推出了最新一代综合费率引擎Rate three sixty，利用专有数据、市场信息、先进分析模型和机器学习能力，为贷款合作伙伴和消费者提供有竞争力的风险调整后定价，同时实现审慎的风险选择和有吸引力的回报 [11][12] - 公司维持对费用管理的严格纪律，同时投资于改善客户体验和业务运营的技术和流程 [11] - 再保险行业自全球金融危机以来发生了根本性转变，公司业务基本面坚实，受到大量多元化保险生效金额、承保和定价纪律、嵌入式房价增值、审慎的准备金方法和有弹性的投资组合的支持 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2025年第一季度取得了强劲的财务和运营业绩，未来将继续在动态和复杂的环境中运营，受到经济政策变化和地缘政治不确定性的影响，但长期来看，住房市场的驱动因素依然存在 [5][7] - 公司资本状况和信用表现依然强劲，有信心执行战略并为所有利益相关者创造价值 [15][16] 其他重要信息 - 公司董事会授权了一项3.5亿美元的新股票回购计划，并批准将股息提高14%，从每股18.5美分提高到21美分 [13][27] - 公司与Genworth达成协议，回购其持有的Enact股票，以维持Genworth目前在Enact的所有权权益 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 面对不确定性，公司在承保和定价方面有何反应 - 公司正在密切监测经济影响，维持审慎的承保准则，并利用强大的资本基础帮助合格借款人购房 [33][34] - 公司认为市场定价具有建设性，并利用Rate three sixty能力调整定价以反映当前的不确定性水平 [34] 问题2: 政府政策变化对损失缓解方面有何影响 - 公司与新的FHFA主任进行了建设性的沟通，在市场可负担性较低的情况下，继续与FHFA和GSEs合作，为首次购房者提供服务 [36] - 公司看到GSE损失缓解措施持续强劲，对这些措施持乐观态度，认为它们为消费者提供了更多选择 [37] 问题3: 请谈谈定价动态以及市场份额变化的原因 - 公司难以评论其他公司的市场份额和波动轨迹，市场参与者在过去四到五个季度相对稳定 [42] - 市场份额并非公司的目标，更取决于风险与回报的匹配、业务质量和收益情况 [43] - 市场份额的变化可能由定价、合作的贷款机构、市场细分的变化等因素引起 [43][44] 问题4: 公司投资组合的最佳情况和最大风险是什么 - 随着投资组合的成熟，新逾期贷款的增长速度应会放缓，本季度的表现反映了这一趋势 [50][53] - 信用表现受宏观经济环境影响，近期还受到自然灾害等因素的影响 [54] - 各年份的业务表现符合预期，新业务年份的风险特征有所不同，但公司通过风险定价确保了合理的价格 [55][56] - 公司认为当前的投资组合比2022年更具弹性，因为消费者更有经验管理债务，且具有嵌入式权益 [57][58] 问题5: 公司在撰写保单时对房价增值的假设是否更保守 - 公司在定价时会考虑宏观经济环境的预期，包括房价走势，由于近期房价增值速度放缓，当前定价会受到影响 [62] 问题6: 公司是否看到取消率上升的迹象 - 过去几年，借款人主动取消保单的行为或活动水平没有变化，大部分退保或取消是由于再融资、HOPA自动取消或贷款摊销至78% LTV [68] 问题7: 其他收入线主要包括什么，本季度的数字是否合理 - 其他收入线包括合同服务和相关费用，并非仅为保费 [70] - 本季度数字较小，为200万美元，正常运行率可能接近100万美元，因为第一季度有一些与再保险合同相关的安排可能使数字虚高 [71][72]

Home prices have risen quite a bit over the past few years, so it's critical to prepare financially if you’re planning to buy a home soon. You should have a good idea of what you can afford each month, as well as what mortgage payment you might face at various price points. This will help you steer your home search toward the best options for your budget. To help you get started, here’s what you can expect to pay on a home priced around $400,000. Learn more: What is the monthly mortgage payment on $400, ...