文章核心观点 - 中国当前经济呈现出口强劲与内需疲软并存的局面，预计全年出口额将比进口额高出1万亿美元[1] - 国内消费不振被视为核心经济难题，其背后是居民对就业、收入及社会保障缺乏信心导致的“报复性储蓄”现象[1][12] - 经济结构存在失衡，专家建议政策重心需从投资“物”转向投资“人”，通过完善医疗、教育、养老体系释放内需[23][26] 消费市场表现 - 疫情放开后未出现预期的“报复性消费”，反而出现“报复性储蓄”，家庭收入仍低于疫情前水平[12][15] - 高端消费品牌如奔驰、苹果出现裁员，房地产市场长期萎靡，房价下跌带来财富蒸发感[16] - 部分白领群体在裁员压力下减少奢侈品购买，消费行为转向精打细算[16] 居民收入与就业 - 青年（30岁以下）失业率上升，30岁以上人群官方失业率稳定在3%，但实际就业质量下降[9] - 35岁左右中年人面临就业困难，普遍从白领岗位转向外卖、网约车、工厂等体力劳动[9][10] - 底层劳动者日工作约10小时仅收入100元，部分超市营业额降至原水平的三分之一[19] 社会保障体系 - 超过一半退休人口日均养老金约1美元（月均200元人民币），农村老年群体消费能力极低[19][20] - 民众普遍认为需完善养老金制度以缓解储蓄压力，当前储蓄主要目的为防老[17][19] - 专家指出强制保险成本最终转嫁至劳动者，加重家庭财务负担[19] 经济结构矛盾 - 政策讨论仍聚焦制造业投资与出口导向，与“少出口、多消费”的国际建议形成反差[3] - 基建投资已饱和，中国拥有全球2/3高铁里程、40%高速公路和40%地铁，但人口将于2026年跌破14亿[23][24] - 人均GDP目标（2030年达2.5万-3万美元）与普通居民月收入4000元、房贷3000元的现实脱节[22] 政策建议与展望 - 经济转型需从投资基础设施转向投资医疗、教育、养老等领域，以消除居民后顾之忧[23][26] - 政策落地存在滞后性，从中央定调到地方见效可能需至明年下半年，短期难现消费奇迹[26] - 消费复苏的根本前提是建立居民对就业稳定、教育可负担、养老可靠的长期信心[26][27]

美国消费者储蓄行为变化 - 美国个人储蓄率从2023年12月的3.5%升至2024年5月的4.5%，4月曾达到4.9%的一年高点 [1][4] - 71%美国人计划调整夏季储蓄策略，优先应急储蓄和灵活性 [1] - 401(k)储蓄率创新高：2025年第一季度员工贡献率达9.5%，含雇主匹配后升至14.3% [11] 消费支出与信心指数 - 5月美国消费者支出意外下降0.1%，低于预期的0.1%增长，主因关税前汽车采购效应消退 [5] - 世界大型企业研究会6月消费者信心指数从98.4降至93.0，预期指数69.0远低于衰退临界值80 [7][8] - 57%消费者预期利率上升，70%认为未来12个月将出现经济衰退 [8] 驱动储蓄的宏观因素 - 关税不确定性、通胀压力及高利率持续是消费者转向储蓄的主因 [2][10] - 6月消费者对商业环境、就业前景和未来收入的预期全面走弱 [7] - 社交媒体兴起"不购物挑战"，45%美国人将紧急储蓄列为首要目标 [6] 退休储蓄趋势 - 先锋集团数据显示2024年员工401(k)平均储蓄率达7.7%的历史新高，近半数参与者提高储蓄率 [11] - 自动扣款机制显著提升储蓄效率，小型企业401(k)服务需求增长 [12]

消费者行为转变 - 美国消费者正从"报复性消费"转向"报复性储蓄"，71%的美国人计划调整储蓄策略，优先考虑应急储蓄和灵活性 [1] - 美国个人储蓄率从去年12月的3.5%升至今年5月的4.5%，4月曾达到4.9%的一年高点 [1][3][6] - 社交媒体上"不购物挑战"走红，消费者限制非必要支出、削减订阅服务和旅行开支 [6] 储蓄与退休计划 - 2024年美国人将工资中前所未有的一部分存入401(k)账户，平均储蓄率达7.7%，创历史新高 [1][12] - 富达投资报告显示，2025年第一季度401(k)储蓄率创历史新高，贡献率达9.5%，加上雇主匹配后升至14.3% [12] - 近一半的401(k)参与者提高了储蓄率，2022年这一比例为39% [12] 经济与消费数据 - 5月美国消费者支出意外下降0.1%，4月曾增长0.2%，经济学家此前预期微升0.1% [4] - 消费者支出下降部分原因是规避关税的提前采购效应消退，月度通胀增幅温和 [5] - 疫情期间个人储蓄率曾接近25%，2024年6月降至3.4%，低于2019年疫情前的平均水平6.2% [7] 消费者信心与担忧 - 6月世界大型企业研究会消费者信心指数从5月的98.4降至93.0，低于预期的99.8 [7] - 消费者对商业环境、就业前景和未来收入的预期均走弱，预期指数降至69.0，远低于经济衰退临界值80 [7] - 57%的消费者预期利率上升，70%认为未来12个月将出现经济衰退，关税和通胀是首要担忧 [8][9] 影响因素 - 关税谈判不确定性、通胀可能上升以及高利率维持更长时间促使消费者保持谨慎 [9] - 地缘政治和社会动荡、联邦政府裁员及政府支出削减相关就业岗位流失也抑制经济增长 [10] - 消费者积累现金以应对未来意外成本上涨，更多是防御性或预期性行为 [10]