财富传承与投资决策 - 19世纪铁路和航运大亨科尼利尔斯·范德比尔特去世时留下1亿美元财富，长子继承95%但缺乏投资指导，导致70年后家族财富基本消失[2] - 若范德比尔特继承人将财富投资于多元化美股组合并每年支出2%，每位后代现今仍可保有超50亿美元财富[2] - 美国1900年4000名百万富翁中若有25%将500万美元投资美股，理论上应产生1.6万名亿万富翁后代，但2022年福布斯统计美国仅700多名亿万富翁且极少源自1900年富豪[3][4] 投资行为分析 - 个人投资者表现普遍低于市场回报率，频繁交易者年回报比市场低6%[11] - 抛硬币实验显示61名财务背景参与者中30%损失本金，25%破产，仅20%达到收益上限，远低于理论90%达标率[12][13] - 长期资本管理公司(LTCM)案例显示即使投资标的长期看涨，过度集中配置(如80%流动资产投入单一基金)仍会导致短期破产[9][10] 决策框架理论 - 期望效用最大化框架包含三步骤：计算货币结果概率、映射效用函数、寻找最高期望效用决策[16] - 终身消费与投资组合选择理论由萨缪尔森和默顿提出，解决投资储蓄支出的终身效用最大化问题[17] - 决策模型需简化复杂现实，如债券收益率模型使不同期限/票面债券可比，效用模型同理[19] 实践应用工具 - 提供建模工具解决常见财务问题，可通过elmwealth网站获取，支持电子表格实现[22] - 核心公式包括默顿比例公式等4个关键数学模型，强调风险与规模决策的重要性[24] - 建议重点阅读10个核心章节(如第2-6章、第9章等)以掌握基础概念，其余14章提供深化应用[23]