市场整体表现 - 2025年房地产市场呈现"止跌回稳"态势，1-2月受春节影响供求季节性回落但同比正增，3-4月出现"小阳春"，5-6月趋稳，7月因供应不足和季节性因素动能减弱 [1] - 7月上半月30城成交面积253.2万平方米，同比下降35%，去化率30%环比6月下降11pcts但同比2024年7月增长5pcts [2] - 行业已进入供小于求阶段，优质新增供给不足影响成交规模稳定性 [1] 政策与行业趋势 - 中央部委多次释放"加力稳市场"信号，预计2025年下半年将有更多稳市场政策落地 [1] - 核心城市优质宅地项目上市有望成为下半年市场企稳的"压舱石" [29] 核心一二线城市表现 - 北京、上海、深圳、杭州7月上半月推盘个数均≤10个（北京/深圳仅2盘），去化率环比跌幅超20%，其中北京（28%）、杭州（46%）同比仍正增 [6][7] - 成都来访量持平6月末但认购量回落，客户转化率从6.23%降至4% [7] - 热点城市去化率受新盘质量影响显著，7月热度普遍高位回落 [10] 弱复苏城市表现 - 广州7月第一周来访/认购环比降17%/47%，转化率从5.27%降至3.32%，第二周来访微增5%但认购续降4% [11] - 武汉单盘周均来访量较6月降20%，认购量降42%，但去化率因"提质缩量"策略升至77% [13][16] - 天津来访环比微降3%但认购增10%，转化率持稳6.5% [18] 观望型城市表现 - 西安盘均来访持稳130-140组但认购量从9组连续三周降至5组，转化率从6.33%降至3.74% [21] - 南京认购降幅大于来访，转化率回落至3月中下旬水平；郑州盘均来访44组但认购仅2套 [24] 城市分化特征 - 京沪深杭热度高位回落但优于去年同期，广州/武汉/天津波动持稳，西安/南京/郑州因观望情绪转化率持续走低 [29] - 供给端开盘数量不足且质量一般，叠加年中放量后动能不足是7月回落主因 [29]