核心观点 - 美银证券重申对领展房产基金的"买入"评级 认为公司当前估值仍具吸引力 但下调了其目标价和分派预测 主要因中期业绩逊于预期及内地零售租金收入急剧下降 [1] 业绩与财务预测 - 领展房产基金2026财年中期业绩逊于预期 [1] - 美银证券将公司2026至2028财年的每基金单位分派预测下调2%至3% [1] - 目标价相应由45港元降至43港元 [1] - 预计减省人力成本应有助于公司稳定其每基金单位分派到2027财年中期 [1] 租金收入表现 - 公司最大的负面因素是内地零售租金收入急剧下降 [1] - 香港续租租金下降6%则属预期之内 [1] - 公司第二财季的租户销售同比跌幅扩大令市场失望 [1] 业务策略与展望 - 公司应可调整其业务组合 以更好地应对电商竞争 [1]