财务业绩 - 上半年实现营业收入59.64亿元，归母净利润7.63亿元 [1] - 会员业务营收24.96亿元，广告业务营收15.87亿元（二季度环比回暖），运营商业务营收8亿元（同比增长7%） [1] - 互联网视频业务成本同比上升11.78%，研发投入同比增长26.41% [1] 内容表现 - 综艺全网市场份额达36.5%，有效播放量市占率稳居行业第一 [2] - 《乘风2025》最高市占率超16%，《歌手2025》获年度首个爆款认证，《大侦探·拾光季》有效播放破4亿 [2] - 影视剧有效播放量同比增长69%，《国色芳华》跻身全网播放榜TOP3，《锦绣芳华》全网有效播放超12.8亿 [3] - 《深情眼》抖音话题播放量超60亿，《锦月如歌》单日最高市占率17.9% [3] 用户与运营 - 月活用户均值同比增长14.24%，7月月活超2.8亿（同比增长10.6%） [5] - 高价值用户占比达38.2%，人均单日使用时长达128分钟（行业第一） [6] - 大屏弹幕产品覆盖3000万用户，观看时长提升20% [6] 广告与招商 - 自招商品牌数同比增长21%，增速居四大平台之首 [6] - 综艺合作品牌数占比27.7%（行业第一），《乘风2025》合作品牌37家，《歌手2025》合作品牌18家 [6] - 剧集自招商品牌数同比上涨21%，《锦绣芳华》合作品牌达68个（电视剧招商TOP1） [6] 创新业务布局 - 微短剧上线1179部（同比增长近7倍），竖屏短剧DAU贡献占比环比提升32% [6][7] - 小芒电商首次实现半年度盈利，IP衍生品线下覆盖近3000家门店 [7] - 与红果平台合作推出"果果剧场"，开创双平台联合分账模式 [6] 政策影响 - 广电总局新政（21条）推动剧集行业松绑，内容创新与审查机制优化 [3][4] - 政策红利与公司"台网融合"业务高度契合，有望提升剧集制作灵活性与商业化效率 [1][4] - 情绪消费市场规模2025年预计突破2万亿元，IP衍生品赛道复合增长率超15% [7][8]