中石化石科院废塑料连续热解（RPCC）技术 - 技术针对以聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）为主的聚烯烃树脂回收难题，通过梯级减容高效液化脱氯（RDC）和连续热解（RPCC）两大核心单元，实现废塑料到基础化工原料的高效转化 [2] - 技术创新性体现在三方面：能够处理掺杂不同含量聚氯乙烯（PVC）的混合废塑料并将氯含量控制在10ppm以下；热解油收率可超过80%，远高于传统热裂解工艺；形成了“塑料-废塑料-烯烃-树脂-塑料”的完整闭合循环路径 [7] - 2024年是RPCC技术从实验室走向工业化应用的关键一年，其核心设备RDC成套设备已完成研发制造并运往项目现场，将成为全球首个废弃地膜化学循环工业示范项目的核心组成部分 [5] 塔河炼化工业示范项目进展 - 采用RPCC技术的塔河炼化万吨级废塑料连续热裂解工业示范项目总投资1.62亿元，主要处理新疆当地难以物理回收的废弃地膜，预计2025年底建成投产 [5] - 项目建成后，每年可将3.5万吨废弃地膜转化为热解油，替代部分石脑油作为塔河炼化裂解装置的原料，生产出乙烯并再次用于合成树脂制造，实现“地膜-地膜”的区域性闭环循环 [5] 废塑料热解油组成分析 - 废塑料热解油产品范围宽、性质复杂，含有较多杂质如不饱和烃、卤素、金属等，会造成催化剂中毒、设备腐蚀和结焦等问题，不适合直接利用 [8] - 分析表明，低密度聚乙烯（LDPE）在400 ℃热解得到的塑料热解油中，汽油、轻柴油和重柴油占比分别为48%、35%和15%；PE裂解油中链烷烃质量分数（约34%）高于烯烃（约26%），而PP裂解油中烯烃质量分数接近90% [9] - 实际热解原料常混入泥土、橡胶、纺织品等杂质，使油品成分更复杂，热解油中极性组分主要是羟基化合物，含塑料填埋垃圾热解油中极性组分主要是羰基化合物 [10] 废塑料热解油加工工艺进展 - 后处理工艺主要包括脱氯、加氢精制、催化改质、蒸汽裂解等，工业脱氯技术包括催化加氢脱氯、吸附脱氯、电化学脱氯，最佳催化加氢脱氯效率达97%以上 [12][13] - 加氢精制是重要精制途径，发生加氢脱硫、脱氮、脱氧、烯烃和芳烃加氢饱和等反应；采用分级多孔催化剂可使液体燃料产率高达95%以上 [16][17] - 催化改质是轻质化重要途径，HZSM-5催化剂可获得很高轻烃收率，HY分子筛催化剂可获得适中轻质烃收率；联合工艺如高温脱氯-催化蒸馏-加氢提质-常压蒸馏可实现连续操作 [19][20] 石科院废塑料油加氢技术成果 - 公司开发了废塑料油加氢预处理生产清洁柴油调合组分、生产低碳烯烃等系列技术，可完全脱除硅、氯，总金属脱除率高达99%以上 [22] - 将加氢废塑料油进行蒸汽裂解，乙烯、丙烯、丁二烯等高价值聚合单体收率高达41.9%；经加氢处理和精制后的产品满足国六柴油标准，十六烷值达61.2，收率可达60.1% [23] 废塑料热解油加工未来发展方向 - 未来发展方向包括通过结合或开发先进分析技术完善油品组成定性、定量分析方法；优化加氢技术或加氢组合技术以提升产品质量；开发联合加工工艺以应对杂质种类多、处理情况复杂等难题 [24] 2025高分子循环再利用大会信息 - 大会将于2025年12月11-13日在浙江宁波召开，设高分子循环再利用产业宏观论坛、先进回收技术、PCR/PIR高分子循环利用案例等专题，并同期举办动态高分子论坛 [28][30] - 大会亮点包括洞察全球塑料循环政策与中国“十五五”规划、分享混合低值废塑料等热裂解与解聚技术进展、探讨再生塑料在纺织家电汽车等领域的应用平衡难题等 [29]

定增募资与项目投资 - 公司拟通过定增募资8.5亿元 其中6亿元用于揭阳大南海石化工业区项目 2.5亿元用于补充流动资金 [1] - 子公司东粤化学20万吨/年混合废塑料资源化综合利用示范项目总投资约15亿元 占地面积215.39亩 设备采购近3000项 [11] - 公司重大在建项目及募投项目总投资额31.46亿元 已投资14.8亿元 未来资金需求16.66亿元 [20] 股价表现与市场质疑 - 公司股价自2022年11月启动以来涨幅超15倍 2022年低点至高峰期间涨幅超20倍 [1] - 股价与基本面形成巨大反差 引发投资者"庄股"质疑 专业机构投资者持股少 个人持股占比近八成 十大流通股东以自然人为主 股东户数在一万户上下浮动 [3] - 公司特征与退市股左江科技相似 包括基本面弱 股价强 专业投资机构少等 [4] 技术突破与项目进展 - 全球首创混合废塑料深度催化裂解（CPDCC）技术 采用"一步法"工艺 产品收率达92%以上 [13] - 技术通过气固两相差压输送实现连续稳定进料 跨相裂解解决传统裂解矛盾 逆流床反应器设计匹配反应活化能 跨相深度裂解克服PVC裂解腐蚀难题 [14] - 20万吨/年废塑料裂解项目于2025年7月11日试生产成功 为全球首套连续化 规模化废塑料化学循环利用示范项目 [12] 财务表现与盈利能力 - 2025年上半年营业收入5.64亿元 同比下降5.09% 归属于母公司股东净利润502.04万元 同比下降85.63% [3] - 2023年东粤环保营业收入7.38亿元 净利润1.93亿元 2024年营业收入7.15亿元 净利润1.19亿元 同比下降38% [29] - 2024年公司折旧摊销成本达17879.74万元 长期资产规模合计409287.93万元 [32] 研发投入与人员结构 - 2016年至2024年累计研发支出1.53亿元 年均1700万元 2023年研发支出占比降至1.93% 2024年为2.29% [14] - 2024年研发人员162人 占比13.76% 人均年薪7.46万元 2023年为7.66万元 [17] - 公司硕士及以上学历人员57人 高学历员工占比不足5% [19] 产能利用率与业务表现 - 废催化剂处理处置产能利用率从2022年85.99%下降至2025年上半年54.12% [28] - FCC催化剂（新剂）产能利用率从2022年83.60%下降至2025年上半年63.11% [28] - 石油焦制氢灰渣处理处置产能利用率2025年上半年为91.97% 2024年为72.72% 2023年为79.97% [29] 资金状况与现金流 - 2025年上半年末现金比率0.27 有息债务规模30亿元 短期债务6.98亿元 账面现金4.42亿元 [21] - 2024年企业自由现金流-6.34亿元 2025年上半年为-5.03亿元 [25] - 2025年上半年应收账款4.19亿元 较期初增长57.11% 营业收入同比下降5.09% [33] 项目经济效益与扩张计划 - 20万吨/年废塑料裂解项目预计年产值12.43亿元 年纳税2.65亿元 [11] - 当国际原油价格维持在45美元/桶以上时 利用废塑料生产基础化工原料成本与使用原油成本基本相当 [14] - 东粤化学100万吨废塑料项目入选广东2025建前预备计划 二三期项目计划总投资约200亿元 [19]

塑料污染治理政策体系 - 我国已形成"法律—政策—标准"三位一体的塑料污染治理体系，出台《关于进一步加强塑料污染治理的意见》《"十四五"塑料污染治理行动方案》等文件，治理范围从零售餐饮扩展至电商、外卖等新兴领域 [1] - 上海推行"生产者责任延伸"制度，试点企业包装减量率达20% [2] - 海南试点全域禁塑，构建"法规+标准+替代产品+回收体系"闭环模式，替代产品认证企业超过80家 [2] 塑料污染现状与来源 - 全球每年约800万吨塑料进入海洋，塑料垃圾分解成微塑料会释放双酚A等有害物质，破坏海洋生态 [3] - 2023年我国废塑料产生量约6200万吨，回收量1900万吨（同比增加5.6%），回收率仅30% [3] - 外卖行业一年产生160万吨塑料垃圾，70%订单使用塑料餐盒 [3] - 电商平台需建立包装材料闭环回收体系，减少二次包装问题 [4] 技术创新与回收利用 - 广东东粤化学科技有限公司研发"一步法"混合废塑料深度催化裂解技术，可直接将废塑料转化为丙烯、乙烯等高附加值化工原料，实现无氯污染和超低能耗 [5] - 每回收1公斤废塑料可减少1公斤固体废弃物，产出相当于3公斤原油裂解的化工原料 [5] - 浙江"蓝色循环"项目利用区块链技术实现海洋塑料全流程追溯，再生塑料粒子被国际企业高价采购，形成可持续治理模式 [6] 行业减塑实践 - 快递和外卖行业是主要塑料污染源，需推动可降解包装和回收体系 [3][4] - 生物降解塑料供应链初步形成，海南替代产品认证企业超80家 [2] - 海洋塑料再生粒子应用于包装材料、工业制造、服装家纺等领域 [6] 公众参与路径 - 公众可通过自备可重复使用物品、支持含30%再生塑料的环保认证产品等方式减少塑料消费 [7] - 社区可通过知识讲座、《家庭减塑指南》等措施提升减塑意识，完善回收设施 [7] - 公众可通过线上平台提出建议或举报违规行为参与监督 [7]