法案概述与市场影响 - 韩国国会极有可能在年底前通过一项关键法案 强制上市公司注销其持有的库存股 该立法被执政党列为头号优先事项 预计11月提交细节 12月进行最终投票[1] - 改革预期已成为推动韩国股市上涨的关键动力 韩国综合股价指数Kospi一度上涨1% 年初至今涨幅达到44% 在全球主要股指中表现最佳[1] - 韩国政府设定的"Kospi 5000点"目标意味着股指需在当前水平上再上涨45% 注销库存股被视为实现该目标的重要一步[1] 库存股现状与潜在影响 - 在韩国 库存股常被无限期持有 这些股份既无投票权也无权获得股息 但其存在增加了总股本 直接拉低了每股收益等关键估值指标[3] - 目前在Kospi指数上市公司中 库存股的总价值约占该指数总市值的3.1% 若强制注销 预计将使上市公司的每股收益平均提高3.2%[3] - 韩国大型企业集团是持有库存股的大户 例如乐天集团持有的库存股占其总股本的32.5% SK集团的这一比例也高达24.8%[4] 市场反应与公司应对 - 市场对监管改革的反应呈现两极分化 LG集团已在今年8月承诺将在明年某个时候之前注销其全部库存股 此举赢得了投资者的积极评价[5] - 部分企业提出反对意见 认为这项立法将严重削弱它们抵御恶意收购的能力 使其在资本市场上面临更大风险[5] - 专业分析师认为法案通过将极大地提振投资者情绪并有助于收窄"韩国折价" 但仓促强制执行可能导致公司寻求其他防御手段 如构建复杂交叉持股结构 这些手段同样可能损害股东价值[5]