研究核心观点 - 外卖平台大额补贴导致餐饮商户呈现“增量不增收”状态，即订单量增长但总营收和利润下降 [3][5] - 补贴大战对未参与商户产生“虹吸效应”，使其陷入“参加补贴利润少、不参加订单少”的两难境地 [5] - 堂食体验是餐饮商户核心竞争力，以堂食为主的商户在补贴大战中表现出更强韧性 [6] 补贴大战对商户营收和利润的影响 - 竞争加剧期商户每日总订单量平均增长7%，但每日实收金额平均下降约4% [5] - 竞争升温期商户总利润平均下降约1.7%，进入竞争加剧后平均降幅扩大至8.9% [5] - 商户参与补贴力度越大，越能通过订单增加带动营收，但利润下降越多 [5] 不同类型商户的差异化表现 - 品牌连锁商户参与度高、投入大，外卖营收获得增益，但堂食替代效应明显 [6] - 独立门店整体营收面临更大损失 [6] - 以堂食为主的商户堂食营收平均降幅显著小于以外卖为主的商户 [6] 补贴大战的溢出效应与政策背景 - 大额外卖补贴对堂食的负面影响具有溢出效应，可能波及其他服务消费业态 [6] - 国家市场监管总局已于7月18日约谈主要外卖平台，要求规范促销行为 [6] - 研究建议建立健全对平台补贴行为的监管机制，明确补贴合理范围和边界 [7]