铜价表现与驱动因素 - 铜价在本周三突破历史高点，今年迄今已上涨逾27% [1] - 美元走软和利率下降使持有其他货币者更能负担金属价格，支撑铜价上涨 [1] - 中美达成贸易协议的前景为铜价涨势提供新的催化剂 [1] - 铜价近期上涨的主要推动因素包括贸易紧张局势缓和和美联储降息预期，但这些因素可能已基本被市场消化 [1] 市场供需平衡预期 - 荷兰国际集团预计2025年和2026年铜市场平衡将趋紧，并预计届时将出现短缺 [1] - 国际铜研究组织预计明年精炼铜市场短缺15万吨，而总消费量为2870万吨 [1] - Panmure Liberum预计明年铜市场将小幅过剩8万吨 [2] - 高盛预计由于市场供应过剩，铜价在2026/2027年将维持在每吨1万至1.1万美元区间，但长期前景依然乐观 [2] 矿山供应状况 - 矿产及大宗商品交易商嘉能可公布2025年前九个月铜产量下降，并下调全年产量指导 [1] - 嘉能可的竞争对手英美资源此前也已公布产量相关消息 [1] 投资情绪与相关市场 - 有观点认为部分投资者可能因缺乏价格驱动因素而退出，且铜需求并未发生显著变化 [2] - 对大宗商品的投机性押注在过度火热后往往会降温，贵金属市场已出现类似情况 [2] - 以黄金为例，今年迄今金价已上涨52%，但较10月20日创下的每盎司4381.21美元历史高点回落约8.5% [2]

美联储理事沃勒关于移民与市场短缺的评论 - 美联储理事沃勒指出移民是影响市场短缺的重要因素 [1]