行业整体业绩表现 - 国内上市航司在2024年前三季度全部实现扭亏为盈 [1] - 三季度为民航传统旺季，所有上市航司均实现盈利 [2] - 国有三大航司前三季度净利润分别为：南方航空23.07亿元、中国东航21.03亿元、中国国航18.7亿元 [2] 主要航司盈利排名变化 - 海航控股以28.45亿元净利润成为前三季度“盈利王”，超过春秋航空 [2] - 春秋航空前三季度净利润为23.36亿元，吉祥航空净利润10.89亿元，华夏航空净利润6.2亿元 [2] - 过去两年及2024年上半年，春秋航空一直是国内最赚钱的航司，上半年净利润为11.69亿元 [2] 盈利格局变动原因分析 - 春秋航空第三季度净利润同比减少6.17%，前三季度净利润同比下滑10.32% [3] - 东南亚市场恢复缓慢，特别是泰国市场景气度和需求下滑明显，影响春秋航空国际运力投放 [3] - 国内市场票价持续下滑，全服务航司将机票价格压至与低成本航空近乎持平，分流春秋航空客群 [3] - 在票价和收益整体下滑的背景下，成本控制能力成为维持业绩的关键 [1][3] 四季度及未来市场展望 - 民航局将“规范航空运输市场价格行为”纳入2024年工作重点，影响淡季机票定价和收益水平 [4] - 民航局正收集数据测算不同航线成本，为“规范市场价格，运价动态监测”提供依据 [4] - 2024年国庆长假机票价格高于2023年同期，未出现以往“票价跳水”现象 [5] - 9月民航正班客座率达86.3%，同比增加2.4个百分点 [4] - 未来市场恢复面临全面结构性变化，航司需关注体验经济、以需求为中心、提升运行效率与发展效益 [5]