报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美国稳定币监管立法落地，中国工业经济展现韧性，规上工业增加值同比增长6.4%，制造业增加值占GDP比重基本稳定，后续多项政策举措将推动工业经济发展[1] - 钢材市场供需矛盾暂不大，短期钢价走势延续震荡偏强运行；股指中长期A股投资性价比较高；黄金延续震荡，白银表现偏强，金银短期或延续偏强震荡表现[2][3][4] 各部分内容总结 当日主要新闻关注 国际新闻 - 美联储理事沃勒呼吁7月降息，担忧私营部门招聘趋势，若特朗普提名愿担任美联储主席[5] 国内新闻 - 9省公布上半年GDP数据，湖北、河南、江西、湖南4省增幅跑赢全国，湖北同比增长6.2%居首[6] 行业新闻 - 中国钢铁工业协会召开会议，建议严控增量、畅通退出，建立产能治理新机制，防范产能过剩，落实粗钢产量调控部署[7] 外盘每日收益情况 - 7月17 - 20日，标普500跌0.01%，欧洲STOXX50跌0.36%，富时中国A50期货涨1.09%等多品种有涨跌变化[8] 主要品种早盘评论 金融 - **股指**：美国三大指数回调，上一交易日股指上涨，有色金属板块领涨，传媒板块领跌，市场成交额1.59万亿元，融资余额增加，银行板块表现优异，预计中长期资金占比增加，A股投资性价比较高，中证500和中证1000成长性高，上证50和沪深300具防御价值[3][10][11] - **国债**：小幅下跌，10年期国债活跃券收益率上行，央行加大公开市场操作力度，资金面稳定，海外消费者信心指数和通胀预期有变化，国内经济数据有喜有忧，稳地产政策预期增强，央行维持支持性货币政策，短期国债期货价格波动或加大[12] 能化 - **原油**：SC夜盘回落，美国成品油需求下降，原油库存有降有升，欧佩克预测全球经济下半年好转，关注OPEC增产情况[13] - **甲醇**：夜盘上涨1.26%，国内煤制烯烃装置开工负荷较高，甲醇整体装置开工负荷环比下降，沿海库存上升，预计进口船货到港量多，短期偏多[14] - **聚烯烃**：弱势整理，消费进入淡季，现货价格一般，盘面受成本和市场情绪影响，中东冲突降温油价回落，成本支撑弱化，短期关注供需面修复[15][16] - **玻璃纯碱**：玻璃和纯碱期货冲高回落，玻璃夏季检修供给收缩，库存消化，纯碱库存环比下降，二者都在去库周期，关注纯碱供需平衡和库存消化进程[17] 金属 - **贵金属**：黄金震荡，白银偏强，美国零售销售、CPI数据影响降息预期，特朗普关税政策有不确定性，大而美法案推升财政赤字预期，中国央行增持黄金，金银或偏强震荡[4][18] - **铜**：周末夜盘收涨，精矿加工费和低铜价考验冶炼产量，下游需求有好有坏，多空交织，铜价或区间波动，关注多因素变化[19] - **锌**：周末夜盘收涨，精矿加工费回升，下游需求有差异，市场预期精矿和冶炼供应改善，短期锌价或宽幅波动，关注多因素变化[20] - **碳酸锂**：供应端产量有减有增，后续或下调产量预期，需求端预计部分材料产量增长，库存有增有减，市场情绪回暖，短期价格反弹但面临套保压力，整体或偏震荡[21][22] 黑色 - **铁矿石**：原料需求有韧性，铁水产量回落有限，钢厂利润好，铁矿需求有支撑，全球发运减量，港口库存去化快，中期供需失衡压力大，下半年发运预计增长，短期震荡偏强[23] - **钢材**：供应端压力体现，库存去化，出口有喜有忧，市场供需矛盾不大，短期出口无明显减量，表需有韧性，宏观预期强，成本上升，钢价震荡偏强[2][24] 农产品 - **豆菜粕**：夜盘震荡收涨，美国与印尼达成贸易协议，美豆出口需求预期增强，民间出口销售增加，美豆期价回升，国内供应宽松施压，连粕预计偏强震荡[25] - **油脂**：夜盘偏强运行，MPOB报告中性偏空，马棕出口环比增长，印度进口量激增，棕榈油价格有支撑，油脂基本面变动有限，预计震荡[26] 航运指数 - **集运欧线**：上周五EC震荡上涨，SCFI欧线运价维稳，6月下旬以来欧线运价未随美线普降，市场博弈旺季空间，关注8月船司运价公布情况[28]