产品进展 - L-PAMiD产品通过部分主流客户验证并进入量产交付阶段 该产品集成射频低噪声放大器 射频功率放大器 射频开关 双工器/四工器等器件 是业界首次实现全国产供应链的系列产品[1] - 产品目前在部分客户开始小批量交付 预计下半年进入起量阶段 有望为公司打开新的增长空间[1] - L-PAMiD是承载公司未来营收增长的明珠型产品 作为主集收发模组将推动公司量产交付拓新空间[1] 财务预测 - 下调2025年营业收入至45.99亿元（前值57.75亿元） 下调2026年营业收入至54.50亿元（前值66.94亿元） 新增2027年营收预测63.49亿元[1] - 下调2025年归母净利润至3.03亿元（前值10.07亿元） 下调2026年归母净利润至7.23亿元（前值13.49亿元） 新增2027年归母净利润预测11.17亿元[1] - 射频前端芯片产业链整体市场需求呈现淡季[1] 产能优化 - 6/12英寸产线稼动率提升与成本优化注入盈利动能 助力公司毛利率企稳回升[1] 投资观点 - 看好公司作为行业领军者未来的增长潜力 维持"买入"评级[1]