制造业PMI指数 - 2025年7月中国制造业PMI为49.3%，环比下降0.4个百分点，处于收缩区间 [1] - 新订单指数环比回落0.8个百分点至49.4%，反映市场需求走弱 [3] - 生产指数为50.5%，环比下降0.5个百分点，但仍处于扩张区间 [3] - 高技术制造业PMI为50.3%，环比小幅回落0.3个百分点，继续处于扩张状态 [4] - 高耗能行业PMI为48.0%，环比上升0.2个百分点，景气度有所改善 [4] 非制造业PMI指数 - 2025年7月非制造业商务活动指数为50.1%，环比下降0.4个百分点 [1] - 服务业PMI指数为50.0%，环比下降0.1个百分点 [1][5] - 建筑业商务活动指数为50.6%，环比下降2.2个百分点 [1][6] - 综合PMI产出指数为50.2%，环比下降0.5个百分点 [1] 企业规模分化 - 大型企业PMI指数环比回落0.9个百分点，但仍处于扩张区间 [3] - 中型企业PMI指数继续回升 [3] - 小型企业PMI指数环比回落0.9个百分点至46.4%，处于偏低水平 [3] 影响因素分析 - 新出口订单指数环比回落0.6个百分点，反映外需走弱 [3] - 居民消费增速放缓和房地产市场调整导致需求端拉动效应减弱 [3] - 部分地区高温、暴雨洪涝灾害对企业生产造成影响 [3] - 暑期带动交通运输、文化体育娱乐等行业PMI处于60.0%以上的高位景气区间 [5] - 高温多雨天气及楼市降温对建筑业活动产生拖累 [6] 价格指数与政策展望 - 国内主导的煤炭、钢铁等大宗商品价格快速上冲，推动制造业价格指数走高 [3] - 预计7月PPI环比转正，同比降幅收窄至-3.0%左右 [3] - 宏观政策将保持稳增长取向，可能出台降息、上调财政赤字率、增加特别国债发行等增量措施 [7]