价格表现 - 玻璃期货主力合约大幅走低6.90% 报1133.00元/吨[1] - 能化板块大面积飘绿 呈现震荡下行走势[1] 宏观政策 - 市场围绕"反内卷"政策预期交易 工信部将出台十大重点行业稳增长工作方案[1] - 短期受宏观政策提振但情绪释放后出现回调 预计短期以震荡为主[2] 供应状况 - 光伏玻璃企业计划减产导致日熔量走低[1] - 浮法玻璃供应随日熔量回落 库存压力进一步增大[1] - 行业中游库存处于高位 成为价格上行主要阻力[1] - 玻璃产能去化进程缓慢 后期库存存在进一步累积压力[1] 需求状况 - 地产形势不容乐观 房地产表现低迷[1] - 下游深加工订单下滑 采购以刚需为主[1] - 汽车玻璃厂备货量增加难以抵消地产相关需求疲软[1] - 光伏玻璃需求面临库存压力[1] 库存与市场结构 - 当前玻璃库存明显下降主要是期现商拿货所致 实质上库存下降程度有限[2] - 下游房地产需求数据暂时没有特别明显的好转[2] 中长期展望 - 玻璃跟随宏观情绪波动 若房地产有实质性政策出台期价或延续上涨趋势[2] - 若需求继续疲软则需要供给端持续收缩才能有较大上涨空间[2]