财务业绩 - 25H1公司实现收入2.5亿元 同比增长30.1% [1] - 25H1实现归母净利润0.7亿元 同比增长102.9% [1] - 剔除股份支付影响后归母净利润同比增长64.7% [1] - 25Q2毛利率达90.5% 同比提升1.2个百分点 环比提升4.7个百分点 [1] 产品表现 - 人工生物心脏瓣膜产品销售额同比增长89.0% [1] - 核心产品市场占有率稳居行业前列 [1] - 经导管主动脉瓣系统（TAVR）于2024年8月成功获批上市 [1] - TAVR产品获得日本专利授权和印尼海外注册 [1] 研发进展 - 25H1研发投入0.7亿元 营收占比达30.0% [2] - 2025年预计有12项产品进入注册审评阶段 [2] - 眼科生物补片 ePTFE心包膜已收到注册审核反馈 [2] - 消化外科生物补片进入注册审核发补阶段 [2] - 胶原纤维填充剂-Ⅱ和卵圆孔未闭封堵器已提交注册申请并获受理 [2] - 微创可预置免缝合主动脉瓣等产品将陆续进入临床试验 [2] 市场推广 - 25H1销售费用营收占比为24.0% [1] - 开展"微创学院"-球扩瓣实战训练营 "佰舸争流"-球扩瓣病例大赛等培训活动 [1] - 参加西雅图美国胸外科学会等学术会议 [1] - 通过研发合作实现与业内权威专家的专业沟通 [1] 业绩预测 - 调整2025-2027年每股收益预测至1.43元 1.94元 2.51元 [2] - 原预测为1.42元 1.89元 2.46元 [2] - 基于DCF估值法给予目标价格119.45元 [2]