公司业绩表现 - 2025年第三季度集团营收按固定汇率同比下滑1%至6.16亿欧元[3] - 2025年前三季度总营收与去年同期持平，增长失速[3] - 占集团营收近九成的Moncler主品牌三季度收入下降1%[3] - 颓势早有征兆，2024年第三季度营收已下跌3%，2025年二季度Moncler品牌收入再度同比下降2%[3] - 亚洲市场第三季度营收与去年持平，贡献集团45%的收入，但增长动能明显减弱[7] 消费端与市场热度 - 天猫官方旗舰店经典款Maya今年秋冬评论数仅12条，远低于2024年秋冬的约40条和2023年秋冬的约50条[6] - 得物平台Maya今年9月至今评论数约70余条，与去年同期基本持平，增长停滞[6] - 小红书平台Moncler相关词条浏览达9.2亿次，讨论量超370万，但热度前十的笔记有七篇停留在上个冬天或更早[3] - 今年3月举办的Moncler Grenoble 2025秋冬系列大秀未能复制去年10月Moncler Genius大秀的关注度，小红书热度前二十的笔记有16条是关于去年的大秀[7] 行业竞争格局 - 天猫“5000元以上羽绒服”销量前二十名中，加拿大鹅占据13款，MACKAGE有4款，Moncler仅占2席[9] - 北京SKP代购透露，Moose Knuckles、Canada Goose、MACKAGE等竞争品牌势头强劲，MACKAGE在店庆开始不到一周内通过单个小代购售出近30件[10] - 天猫户外品牌成交榜TOP20中，Moncler首次入榜但仅列第20名，排在北面、可隆、凯乐石等专业户外品牌之后[10] - 中高价位段产品热销蚕食万元级市场，如迪桑特一款3990元羽绒服销量突破6000件，凯乐石4000元价位羽绒服超2000人付款[13] 品牌定位与产品策略 - 公司品牌定位为“奢侈品+时尚”，通过稀缺材质（90%鹅绒，蓬松度700-900）和时尚设计建立高端形象[15][17] - 但材质优势不再稀缺，波司登极寒系列（3099元）与高梵黑金鹅绒服（“Moncler平替”）在绒子含量（90%）和蓬松度（700+）上已可比拟，专业户外品牌更将蓬松度推高至800-1000[17] - 公司拥有三大系列：Moncler Collection（日常基础）、Moncler Genius（创意设计联名）和Moncler Grenoble（滑雪户外）[17][21] - 产品创新乏力，推出十余年的Maya系列仍是销售主力，热销的Maire、Parana等也均为多年前款式，标志性黑色漆面设计已普遍化，同质化现象凸显[27] 战略调整与挑战 - 公司于2022年重启户外支线Moncler Grenoble以连接户外基因，但直至2024年2月才举办首场时装秀，推进节奏滞后[23][24] - 2025年明显加大Grenoble投入，官方微博相关发布量超40条，与Genius系列的50余条基本持平，但该战略布局尚未转化为实际增长动力[24][27] - 专家指出品牌面临内因（品牌形象下滑、产品创新乏力、户外属性弱化）和外因（气候变化、奢侈品牌与专业户外品牌竞争加剧）共同作用的挑战[27][28]