天胶早报- 2025年10月14日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 3 基本面数据 多空因素及主要风险点 4 基差 天胶： 1、基本面：供应开始增加，现货偏强，国内库存开始减少，轮胎开工率高位 中性 2、基差：现货14250，基差-690 偏空 3、库存：上期所库存周环比减少，同比减少；青岛地区库存周环比减少，同比增加 中性 4、盘面：20日线向下，价格20日线下运行 偏空 5、主力持仓：主力净空，空增 偏空 6、预期：市场下方有支撑，回落做多 多空因素及主要风险点 • 利多 • 1、下游消费偏高 • 2、现货价格抗跌 • 3、国内反内卷 • 利空 • 1、供应增加 • 2、国内经济指标偏空 • 3、贸易摩擦 • 风险点 • 世界经济衰 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天胶基本面供应开始增加，现货偏强，国内库存开始增加，轮胎开工率高位，市场下方有支撑，建议短多交易 [4] 根据相关目录总结 每日提示 - 天胶基本面中性，基差偏空，库存中性，盘面偏多，主力持仓偏空，预期短多交易 [4] 基本面数据 多空因素及主要风险点 - 利多因素为下游消费偏高、现货价格抗跌、国内反内卷 [6] - 利空因素为供应增加、青岛地区未季节性去库 [6] 基差 - 8月13日基差走强，现货14800，基差 -1000 偏空 [4][35] 现货价格 - 23年全乳胶8月13日现货价格上涨 [8] 库存 - 交易所库存近期有所增加 [14] - 青岛地区库存近期小幅变化 [17] 进口 - 进口数量回升 [20] 下游消费 - 汽车产销季节性回落 [23][26] - 轮胎产量同期新高 [29] - 轮胎行业出口回落 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天胶基本面供应增加、国外现货偏强、国内库存增加、轮胎开工率高位，整体中性；基差中性；库存方面上期所库存周环比和同比减少、青岛地区库存周环比和同比增加，整体中性；盘面偏多；主力持仓偏空；预期受市场情绪主导，适合短线交易[4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 天胶基本面供应开始增加、国外现货偏强、国内库存开始增加、轮胎开工率高位，整体中性[4] - 基差方面，现货14100，基差55，中性[4] - 库存方面，上期所库存周环比减少、同比减少，青岛地区库存周环比增加、同比增加，整体中性[4] - 盘面20日线走平，价格在20日线上运行，偏多[4] - 主力持仓主力净空且空增，偏空[4] - 预期受市场情绪主导，适合短线交易[4] 多空因素 - 利多因素为下游消费高位、原料价格偏强、现货价格抗跌[6] - 利空因素为供应增加、外部环境偏空[6] 现货价格 - 23年全乳胶不可用于交割，6月27日现货价格上涨[8] 库存 - 交易所库存近期变化不大[14] - 青岛地区库存近期变化不大[17] 进口 - 进口数量季节性回落[20] 下游消费 - 汽车产销季节性回落[23][26] - 轮胎产量同期新高[29] - 轮胎行业出口有所回落[32] 基差 - 基差6月27日转正[35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天胶基本面供应开始增加，国外现货偏强，国内库存开始增加，轮胎开工率高位，整体中性；基差偏空，库存中性，盘面和主力持仓偏空，预期受市场情绪主导，适合短线交易 [6] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 天胶基本面供应增加、国外现货偏强、国内库存增加、轮胎开工率高位，整体中性 [6] - 基差方面，现货13400，基差 -255，偏空 [6] - 库存方面，上期所库存周环比减少、同比减少，青岛地区库存周环比增加、同比增加，中性 [6] - 盘面20日线向下，价格在20日线下运行，偏空 [6] - 主力持仓主力净空且空增，偏空 [6] - 预期受市场情绪主导，适合短线交易 [6] 多空因素及主要风险点 - 利多因素为国内经济逐步复苏、下游消费高位、原料价格偏强 [8] - 利空因素为供应增加、市场库存增加、外部环境偏空 [8] 现货价格 - 23年全乳胶6月3日现货价格下跌 [10] 库存 - 交易所库存近期变化不大 [16] - 青岛地区库存近期变化不大 [19] 进口 - 进口数量季节性回落 [22] 下游消费 - 汽车产销季节性回落 [25][28] - 轮胎产量同期新高 [31] - 轮胎行业出口有所回落 [34] 基差 - 6月3日基差变为现货贴水 [37]