2025年第三季度财务业绩 - 第三季度交付新车87,071台，同比增长40.8%，环比增长20.8% [1] - 第三季度营收达到217.9亿元人民币，环比增长14.7%，交付及营收均创历史新高 [1] - 整车毛利率回升至14.7%，综合毛利率达到13.9% [2] - 经营现金流与自由现金流双双转正，现金储备攀升至366.5亿元人民币，环比显著增长 [2] 2025年第四季度业绩指引 - 预计第四季度交付量达120,000-125,000台，营收指引为327.58亿至340.39亿元人民币，在已公布财报的造车新势力中位居首位 [1][3] - 四季度目标整车毛利率达到18%左右，全新ES8毛利率将超过20%，毛利总额相比三季度显著增长 [3] 多品牌战略与产品结构 - “蔚乐萤”三品牌战略协同效应显著，10月份蔚来品牌交付17,143台，乐道品牌交付17,342台，萤火虫品牌交付5,912台 [4] - 高毛利车型占比持续提升，三季度毛利提升主要依靠销量增长带来的供应链降本和乐道高毛利车型L90的推出 [4] - 全新ES8在四季度的批量交付将进一步优化产品结构 [3][4] 能源服务网络与用户体验 - 截至2025年11月25日，已建成补能设施8,386座，包括3,581座换电站、4,805座充电站，配套充电桩27,446根，建设规模行业首位 [5] - 已建成超过1,000座高速公路换电站，平均每2.5天就有一座高速换电站落地 [5] - “可充可换可升级”的能源服务体系及“3分钟换电”极大缓解用户里程焦虑 [5] 未来展望与经营目标 - 2026年经营目标是实现全年盈利，公司综合毛利率有望达到20% [6] - 随着纯电市场渗透率提升，公司在高端纯电市场和大车细分市场的先发优势和体系化竞争力持续强化 [7]