市场行情与数据 - 12月11日豆二期货主力合约报3802.00元/吨，上涨1.79% [1] - 豆二期货前20名期货公司净多单持仓为1.79万手，较上日增加6205手 [1] - 美国民间出口商向中国销售13.6万吨、向未知目的地销售11.9万吨2025/26年度大豆 [1] - 截至12月7日巴西大豆播种完成90.3%，进度略慢于去年 [1] - 大商所豆二期货仓单录得7100手，最近一周累计下降500手（降幅6.58%），最近一个月累计增长6500手（增幅1083.33%） [1] - 12月国内大豆到港量预计小幅下降，上周油厂压榨量215.43万吨（环比降17.97万吨），本周预计回升至225万吨 [1] 机构观点与市场驱动因素 - 市场核心关注点是中国对美国大豆的采购节奏，但实际采购进度缓慢且存在不确定性 [2] - 美国国内大豆出口数据同比大幅下滑，同时美国中西部干旱缓解，南美大豆播种及生长稳步推进 [2] - 美豆期价在中国采购预期与出口现实疲软、南美天气风险升水未建立的背景下缺乏进一步驱动 [2] - 国内大豆市场供需宽松格局持续，呈现高库存、高压榨量的供应宽松格局 [2] - 国内市场核心矛盾已从成本支撑转向产业链现实压力主导，进入“弱现实定价”阶段 [2] - 期价波动率整体下降，反映市场对大豆供需宽松格局的共识，呈现近强远弱、宽幅震荡态势 [2]