核心观点 - 展望2026年 看好大盘龙头价值标的投资机会 多数龙头公司2025年涨幅远落后于中小盘和科技成长公司 龙头价值标的更具性价比 [1] - 伴随着反内卷政策发力 国内经济有望逐步回升 龙头公司或将在此过程中受益 [1] 行业与板块观点 - 成长方向看好AI 国产自主可控 消费电子端侧 互联网应用 军工卫星 高端装备 机器人 储能 电力设备 [1] - 周期方向看好反内卷基调下的光伏 生猪养殖 航空 快递 化工等领域 [1] - 云厂商算力需求大幅增加 有望推动国内算力芯片产业链快速发展并形成闭环 未来国产厂商市场份额或大幅提升 [1] - 云服务行业受AI需求爆发和出海需求回流 也有望迎来快速增长 [1] - 先进制程的扩产 国产光刻机的突破也将进一步提升相关行业市场空间 [1]