公司上市里程碑与市场定位 - 智谱于2025年1月8日在香港联交所上市，成为全球首家以通用人工智能基座模型为核心业务的上市公司，上市首日开盘价120港元/股，市值528.28亿港元 [1] - 公司董事长表示，智谱作为中国大模型代表，是全球范围内通用大模型企业首次以公开市场方式走向资本市场，公司目标是“让机器像人一样思考” [1] - 按2024年收入计算，智谱已成为中国最大的独立大模型厂商 [3] 财务表现与增长轨迹 - 公司收入从2022年的5740万元人民币增长至2024年的3.124亿元人民币，年复合增长率高达130% [2] - 2025年上半年收入为1.91亿元人民币，同比增长325% [2] - 毛利率方面，2022年至2024年分别为54.6%、64.6%、56.3%，2025年上半年毛利率为50% [2] - 作为参照，同为MaaS模式头部厂商的Anthropic，其营收从10亿美元到50亿美元年化收入仅用8个月，到70亿美元年化收入耗时10个月，2025年第二季度同比增长566.7% [2] 业务规模与商业化进展 - 截至2025年9月30日，智谱大模型赋能全球12000家企业客户，其中互联网客户占比50%，并覆盖逾8000万台终端用户设备及超4500万名开发者，是中国赋能终端设备最多的独立通用大模型厂商 [3] - 其API平台的企业和开发者用户数超290万，2025年API收入增长数十倍，短期内有望实现API收入与私有化模型部署收入打平 [3] - 公司商业模式以MaaS为核心，依托技术先发优势实现规模化收入增长 [2] 技术实力与研发投入 - 公司原创的GLM模型架构已适配40余款国产芯片，成为业内通用性最强的模型体系之一 [2] - 2022年至2024年研发投入分别为8440万元、5.289亿元、21.954亿元人民币，2025年上半年为15.947亿元人民币，累计研发投入约44亿元人民币，研发人员占比74% [4] - GLM系列模型每2至3个月完成一次基座迭代，2025年12月，新一代基座模型GLM-4.7在Artificial Analysis榜单登顶全球开源模型与国产模型双料榜首 [4] 模型性能与市场认可 - 在全球百万用户盲测的Code Arena上，GLM-4.7位列全球开源第一、国内第一，超过了GPT-5.2 [6] - GLM-4.7模型发布两个月内，吸引了来自184个国家的15万开发者为编程订阅产品付费，并有Cerebras、Windsurf等超过50家海内外开发平台工具选择接入 [7] - 日均token消耗量从2022年12月的约5亿，增长至2025年6月的4.6万亿，呈现跨数量级跃升，反映模型在真实业务场景中的调用频次与规模持续扩大 [3] 资本运作与未来规划 - 本次IPO募集资金净额的70%约29亿港元将用于通用AI大模型研发投入，10%约4.2亿港元将用于优化MaaS平台及基础设施建设 [8] - 公司IPO吸引了11家知名基石投资者，共计认购29.8亿港元，基石占比近七成 [8] - 公司上市标志着国产大模型企业正式迈入全球资本市场核心舞台，有望推动中国AGI产业生态进一步完善与升级 [8]