小卡叔 ：低风险投资的防守性可通过到期收益率测算， 股票投资的防守性应如何评估与把控？ 润哥 ：股票投资的核心是 "不亏本金"，需选择向下空间小、向上空间大的标的，持仓遵循 "奇正相左" 原则。"正" 指低估值、低市盈率、高股息 率的分红型股票，作为 "正兵" 提供稳健基础；"奇" 指行业周期翻转、当前亏损但趋势向好的标的，虽不符合传统价值投资的市盈率标准，但长期 趋势明确。选择周期股需立足长期历史趋势，聚焦受益行业及龙头标的，当前核心长期趋势为美联储降息及量化宽松、美元贬值、人民币升值：美 元贬值将推动大宗商品从贵金属到工业金属、非金属矿产、农业矿产的上涨；人民币升值将引发人民币资产重估，缓解通缩局面。 小卡叔：股票投资的卖出应遵循何种逻辑？ 全球资本市场波动加剧，不同投资策略在市场中呈现出差异化表现。普通投资者如何通过深耕市场实现财富积累？ 在雪球嘉年华上，雪球人气用户小卡叔、润哥、边城浪子1986围绕《今年我的收益复盘》这一主题，深入分享了各自的实战得失、策略迭代与对 2026年的投资展望。这三位风格迥异却均拥有十年以上投资经验的实战派，用实际成果证明了普通投资者通过热爱与深耕，同样能够实现财富的 跨越 ...

特朗普关税战行动逻辑 - 4月2日特朗普宣布对全球加征10%基础关税和“对等关税”，中美“对等关税”一度增至125%，后保留10%基础关税[12] - 特朗普发动关税战目的为缩减贸易逆差、促进制造业回流、保障国家安全与遏制中国发展[22][24][27] - 特朗普政府受美国债券市场稳定性、通胀压力和支持率约束，对外关税或大幅削减至略高于10%[28][32][34] 关税战对全球经贸影响 - 世界银行将2025年全球经济增长预期从2.7%下调至2.3%，贸易量增速预期从3.1%下调至1.8%[38] - 乐观情形下关税战对中国经济影响略小于0.5个百分点，中国出口多元化和产业升级可缓解长期冲击[3][42][49][51] 关税战对企业全球化布局影响 - 转口贸易短期有套利空间，但美国原产地审查升级和转口地政策收紧使其难以为继[57][58][60] - 企业出海可规避贸易壁垒，中国企业全球化布局程度低，出海前景广阔[61][62] 美元与大宗商品趋势 - 美元上半年大幅下跌，长期下行趋势形成，受高估、缩小贸易逆差、政府债务和安全性问题驱动[70][75] - 大宗商品长期上涨动力强，受美元周期、全球供应链重塑和主要国家政策脱虚向实因素驱动[83][85][88][92]