行业竞争格局转变 - 新茶饮行业从“野蛮生长”的上半场进入“精细化管理”的下半场，竞争日趋白热化 [1] - 行业格局在“外卖大战”影响下呈现前所未有的分化，品牌凭借规模效应和供应链优势持续扩张 [1] - 平衡规模与创新、塑造品牌形象、打造供应链体系壁垒成为后续竞争的关键因素 [1] 主要公司业绩表现 - 蜜雪集团营收148.75亿元稳居行业第一，同比增长39.3%，净利润26.93亿元同比增长42.9% [2][3] - 古茗营收增速最快达41.2%，营收56.63亿元，净利润16.25亿元同比大增121.5% [2][4] - 霸王茶姬营收67.25亿元同比增长21.6%，但归母净利润7.48亿元同比下滑38.5% [3][5] - 奈雪的茶营收21.78亿元同比下降14.4%，经调整净亏损1.18亿元 [3][5] - 茶百道营收25亿元同比增长4.3%，净利润3.26亿元同比增长37.5% [3][5] - 沪上阿姨营收18.18亿元同比增长9.7%，归母净利润2.03亿元同比增长20.9% [3][5] 门店扩张与市场布局 - 蜜雪集团全球门店激增至53014家，其中国内门店48281家，净增6697家，三线及以下城市门店占比提升至57.6% [4] - 古茗门店数量达11179家，成为第二个破万店的公司，上半年净增1265家，80%门店位于二线及以下市场 [4] - 奈雪的茶关闭160家门店，直营门店数量净减少132家至1321家，加盟门店减少至317家 [5][6] - 沪上阿姨门店数量9436家，净增260家，三线及以下城市占比51.1%；茶百道门店增至8444家，净增49家 [5] 外卖大战与供应链影响 - 外卖平台补贴使新茶饮成为流量聚合点，短期内提振门店销售额 [7][8] - 外卖补贴背后是对供应链的“压力测试”，供应链能力成为关键竞争优势 [8] - 蜜雪集团通过直接采购和垂直整合的供应链，采购成本较行业低15%至20% [8] - 蜜雪集团自建五大生产基地，实现60%核心原料自产，年产能达165万吨 [8] - 古茗坚持产地直采模式，直采比例达85%，压低了原材料采购和加工成本 [9] 产品创新与增长曲线 - 古茗上半年推出52款新品，超过8000家门店配备咖啡机并上新16款咖啡饮品 [11] - 古茗单店平均GMV达137万元同比增长20.6%，单店日均杯量439杯同比增加17.4% [11][12] - 蜜雪集团旗下“幸运咖”快速发展成为第二条增长曲线，充分利用集团全球直接采购优势 [12] - 多品类创新有助于提升单客复购和消费频次，避免过度依赖单一品类导致用户忠诚度下滑 [11][13]