房地产行业 - "十五五"规划建议明确提出"多渠道增加城乡居民财产性收入" 意味着行业正在告别"唯房产论"的财富逻辑 [1] - 房地产行业目前遇到的情况与香港1997年之后类似 人口没有增长的地方应该停止卖地 一线城市或人口有增长的城市需要减少卖地 [1] - 2025年房地产市场仍处于筑底过程 大部分城市在量价上逐步完成调整 未来两年内大部分城市将调整到位 该过程即为去库存过程 [1] - 真正的财富安全感并非来自单一房产的涨跌 而是多元保障下的生活稳定 [1] 黄金市场 - 长期看黄金牛市格局未变 但因2025年价格上涨过快 中期需经历1至3个月调整 预计年底前将呈震荡行情 [1] - 从家庭资产配置角度 可考虑将5%至30%的比例配置于黄金现货或ETF [1] - 2025年黄金上涨的核心逻辑未变 面对不确定的宏观与地缘环境 2026年全球央行与投资者可能进一步增加黄金配置 [1] - 当前黄金价格已明显高于估值中枢 高估值可能导致资产价格波动增大 [1] 投资领域 - 当前募资艰难且退出周期漫长 从天使轮到IPO可能需约12年 [2] - 早期投资在中国依然是"好生意" 但前提是必须具备对国运的信仰和极致的耐心 [2]